英格蘭銀行的格林加強了謹慎降息的理由 - 彭博社

梅根·格林

攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社英格蘭銀行政策制定者梅根·格林表示，英國的潛在通脹壓力過高，令人不安，因此她主張謹慎地降低利率。

格林在週一倫敦的一次活動上表示，通脹正在下降，但保持通脹在軌道上的鬥爭尚未結束。

“服務業通脹下降的速度沒有我希望的那麼快，”她説。“工資增長高於我們希望看到的2%通脹目標。工資增長可能比我們希望的更頑固，因此服務業通脹和整體通脹也可能如此。”

“過早或過於激進地降息的風險大於稍微慢一點的風險，”她補充道。

持久通脹的指標仍然過高，令英格蘭銀行感到不安

來源：國家統計局

注：核心CPI不包括能源、食品、酒精和煙草。工資增長不包括獎金

這些評論鞏固了她作為貨幣政策委員會中更鷹派成員之一的地位，該委員會今年僅降息兩次，並表示沒有急於將貨幣政策從限制性領域中撤出。

格林在 官方數據預計顯示上個月通脹再次回升至2%目標以上的兩天前發表了講話，主要是由於能源價格上漲。政策制定者預計將關注服務業，以確認潛在價格壓力是否正在減緩。英格蘭銀行和許多經濟學家預計服務業通脹將頑固地保持在約5%。

州長安德魯·貝利和其他官員預計將在週二出現在 立法者面前重申他們對利率的穩健態度。他們肯定會被問及新工黨政府在10月30日宣佈的擴張性預算，以及唐納德·特朗普計劃對出口到美國的商品徵收關税，這引發了對全球貿易戰的擔憂。格林表示，作為一個開放經濟體，英國越來越容易受到外部衝擊的影響。

“從歷史上看，英國曲線變動的約三分之一受到英國以外發生的事情的影響。現在這個比例大約是一半，”她説。“我們都與美國國債曲線的醉酒巨龍緊密相連，這對於像英國這樣的小經濟體尤其如此。因此，這也帶來了風險，特別是考慮到地緣政治事件以及新當選總統可能帶來的經濟政策。”

格林在倫敦經濟學院、歐洲研究所和官方貨幣與金融機構論壇主辦的關於通貨膨脹未來的討論中發表了上述評論。

她表示，來自企業的反饋表明，工資增長可能更接近4%而不是2%。與此同時，預算將增加通貨膨脹。企業的工資税大幅上升，加上最低工資的再次提高，將推高僱傭成本，儘管她表示尚不清楚公司將如何應對。

格林説：“公司可能會將更高的成本轉嫁給最終用户，這將導致價格上漲。”她補充道：“企業也可能通過減少僱傭來應對，或者只是減少工作時間。他們可能會投資於資本而不是勞動力，因此可能會提高生產力。或者他們可能只是簡單地讓其侵蝕他們的利潤。”

交易者幾乎排除了在12月份進一步加息的可能性，並且僅完全預計到2025年底將再降息兩次，第三次降息的可能性為60%。這將使英格蘭銀行在寬鬆週期上略微落後於美聯儲，並遠遠落後於歐洲中央銀行。