為什麼風險投資公司A16z希望非稀釋的加密代幣權益消失 - 彭博社

Ryan Weeks

插圖：卡羅琳娜·莫斯科索

彭博社高級編輯 瑞安·維克斯 關於你需要了解的代幣權力

代幣努力

在數字資產領域可用近 $80億 的資金，a16z crypto 在當前“數字上漲”週期中處於特別有利的位置。 該風險投資公司還利用其影響力來塑造創始人如何處理任何新交易。

在八月，硅谷巨頭的加密部門發佈了 一篇警告企業家的論文，警告他們在通過代幣銷售籌集資金時不要接受其他風險投資公司和投資者的“掠奪性”條款。 紅旗清單的首位：授予支持者“固定的、不可稀釋的代幣權益”。

但這到底意味着什麼呢？加密項目通常會推出關聯代幣，既是為了幫助推動其平台，也為了以投票權的形式分配影響力。 因此，這些代幣往往成為項目價值的代理——因此受到風險投資者的珍視。

在標準的基於股權的風險投資中，初創公司的股東通常必須在每輪新融資中投入更多資金，否則他們的股份將被削減。 在加密領域則不然：早期投資者可以聲稱項目總代幣供應的固定百分比並持有它。

進入a16z。“固定的代幣分配是掠奪性的，”邁爾斯·詹寧斯、約瑟夫·伯利森和扎卡里·格雷在八月的聯合署名文章中寫道。“代幣權利應與股權所有權成比例，並應受到稀釋。”

這家風險投資公司的活動超越了簡單的博客文章。根據一些熟悉此事的人士透露，該公司正在積極推動項目在投資談判中採用稀釋結構，這些人士要求在討論商業敏感話題時不透露姓名。

這家風險投資公司還倡導交易文件，賦予投資者權利，獲得與其在項目背後的公司的股權利益相等的代幣份額，或使支持者有權獲得代幣的按比例部分。a16z的發言人拒絕發表評論。行業可能需要一些説服。種子階段基金Maven 11的普通合夥人馬蒂斯·範·埃施將提議的稀釋結構描述為一種權衡。他表示，雖然這為團隊在未來融資方面提供了更多靈活性，但“早期階段的估值可能會略微下降”，因為投資者會考慮稀釋。

a16z的龐大規模使其有不錯的機會重塑加密風險投資的運作方式。Galaxy Digital預測，專注於數字資產的風險投資公司在2024年的總籌資將達到19.5億美元——不到a16z在2022年為其第四隻基金單獨籌集的45億美元的一半。即使在加密領域，法定貨幣也有話語權。

計算結果

  • $46億 微策略公司購買的 比特幣數量 在11月11日至11月17日之間，使其數字資產總持有量達到約300億美元。

傾聽他們的聲音

“她完全致力於洗錢，並且洗得很好。”

C. Alden Pelker

檢察官

這位在説唱視頻中自稱為“Razzlekhan”的女性被 判處18個月 因為幫助她的黑客丈夫洗錢，他從Bitfinex盜取了加密貨幣。### 我們正在閲讀（和寫作）

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