皮克特認為英國是債券避風港，特朗普關税威脅歐盟 - 彭博社

倫敦的威斯敏斯特橋。

攝影師：Jose Sarmento Matos/Bloomberg歐洲最大的資產管理公司之一對英國債券持樂觀態度，表示在唐納德·特朗普第二次擔任美國總統後，英國債券的表現將遠超歐元區同行。

Pictet資產管理公司的首席策略師盧卡·保利尼週三表示，英國對特朗普的關税計劃的暴露程度低於歐洲，因為該國的經濟由服務業驅動。因此，如果新貿易壁壘被建立，英國資產將在一年後成為“自然選擇”，他説。

目前，Pictet對英國債券持戰術中立立場，因市場預期英格蘭銀行在持續的通脹風險下會謹慎降息，導致英國債券失寵。過去一個月，10年期國債收益率上漲超過30個基點，是彭博社追蹤的發達國家債券中最大的一次跳升。

“在全球貿易戰中，英國的下行風險將比其他地方稍微小一些，”保利尼在一次簡報會上説道。

強勁的美國經濟以及特朗普可能實施的通脹關税和寬鬆財政政策使得美國股市本月創下新高，而美元也飆升至兩年來的最高點。儘管這使得目前除了美國資產外很難購買其他任何東西，保利尼表示，國債、英國股票和英鎊將是押注經濟基本面改善的好方式。

“你不能僅僅在美國做多——你需要一些東西來抵消這個頭寸，我會説英國可能是最好的地方，”他説。

‘極其脆弱’

管理着2910億美元資產的Pictet將歐元區評為全球經濟表現“最差”，並表示特朗普的關税可能在歐洲製造業已經因需求疲軟而掙扎的時候出台。

“歐洲極其脆弱，因為它非常依賴製造業，尤其是德國，”Paolini説。“如果把所有地區從最好到最差排序，歐洲得分最低。”

閲讀更多：尋求關税避風港？英國可能正是這樣：盤點

如此悲觀的前景可能會在短期內將歐元貶值至與美元平價，Paolini説。越來越多的銀行看到共同貨幣在未來幾個月可能從現在的約1.05美元跌至1美元的風險，因為歐洲央行的降息幅度超過美聯儲。

“美聯儲很快就會停止降息，而歐洲央行還有更多的降息空間，因為通脹較温和，經濟增長較弱，”他説。

根據Paolini的説法，日益上升的地緣政治緊張局勢也使美國資產比舊大陸的資產更具吸引力。不過，他表示，市場對俄羅斯和烏克蘭衝突最新發展的反應被誇大了。

“在一年後，地緣政治形勢看起來比現在好是更有可能的，”他説。