歐元區私營部門意外滑入收縮 - 彭博社

歐元區商業活動在11月意外收縮，顯示出政治混亂和貿易爭端加劇所造成的損害。

S&P全球的綜合採購經理人指數從10月的50滑落至48.1，再次低於增長與收縮的分界線。分析師原本預計沒有變化，尤其對服務業的急劇惡化感到驚訝，活動自1月以來首次下降。

歐元下跌至2022年以來對美元的最低水平，因為交易員預計歐洲中央銀行將進一步降息。12月降息50個基點的可能性從週四收盤時的約15%上升至50%。

漢堡商業銀行首席經濟學家賽勒斯·德拉·魯比亞在一份聲明中表示：“情況幾乎不可能更糟了。歐元區的製造業正深陷衰退，而服務業在經歷了兩個月的微弱增長後也開始掙扎。”

這些數據將加劇對歐洲經濟前景的擔憂，歐洲經濟已經因德國政府的崩潰、法國的財政困境以及唐納德·特朗普重返美國總統職位後可能出現的貿易關税而受到威脅。

“看起來複蘇不會很快到來，因為新的訂單和訂單積壓的下降速度甚至比十月份還要快，”德拉·魯比亞説。他強調了令人失望的消費——儘管通貨膨脹有所緩解，工資也在上漲。

儘管國內生產總值 超出預期 ，在第三季度，基本上打消了對歐洲央行大幅降息的押注，但新的數據正在恢復這種押注。回到九月份，意外疲軟的初始PMI讀數是歐洲央行加快寬鬆政策的一個關鍵原因，即使該數字後來被大幅上調。

“問題在於這個信號會被多麼認真對待，”ING在給客户的報告中説。“想起了那個喊狼來了的男孩。但不要誤解，潛在的信息與GDP增長顯著放緩是一致的。我們預計第四季度將顯示停滯。”

彭博經濟學的看法…

“歐元區11月份的PMI數據慘淡。這一下滑可能是由於唐納德·特朗普當選帶來的情緒效應，考慮到貨幣聯盟對他威脅徵收關税的脆弱性。這進一步鞏固了歐洲央行在新年繼續連續降息的理由，並將鼓勵鴿派在12月份提出50個基點的可能性。”

—大衞·鮑威爾，資深歐元區經濟學家。點擊 這裏 查看完整的反應

最新的PMI失望不會讓人感到完全震驚。情緒指標在最近幾個月已經有所減弱，而彭博經濟學認為特朗普的關税可能會削減約1%的產出。

歐洲央行應該在 每次會議上 降低存款利率，直到達到2%。根據管理委員會成員雅尼斯·斯圖爾納拉斯的説法，目前，12月12日的四分之一點降息是“正確的回應”，他在週四對彭博電視表示，並沒有排除更大幅度的降息。

斯圖爾納拉斯是擔心經濟疲軟可能導致通脹低於2%目標的一羣鴿派官員之一。然而，其他人則 警告 國內價格壓力仍然較高，主要集中在服務行業。

根據標普全球的數據，11月份的輸入和輸出價格上漲速度更快，主要是由於服務成本的推動。這對歐洲央行來説是“一個主要的頭痛”，德拉·魯比亞表示。

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這在 法國可能不是一個緊迫的問題，因為其服務業PMI低於所有預期。德國的服務業也較弱，但其疲軟的製造業部門略有改善。

PMI受到市場的密切關注，因為它們在月初發布，並且能夠很好地揭示經濟中的趨勢和轉折點。作為一種衡量產出變化廣度而非深度的指標，商業調查有時可能難以直接映射到季度GDP。

在其他地方，英國的綜合PMI也讓經濟學家感到意外，跌破50。預計當天稍晚發佈的美國數據將舒適地保持在50以上。