畢達哥拉斯加密基金回報230%，超越比特幣的漲勢 - 彭博社

自其Alpha Long Biased策略推出以來，已經快一年了，該基金在除了兩個月之外的每一個月都超過了比特幣。

攝影師：金李/彭博社米切爾·董在去年年底發現了一個機會：現貨比特幣ETF即將向美國投資者推出，他希望他的加密對沖基金提供一個表現更好的競爭產品。

就在比特幣基金獲得監管批准開始在一月份交易的幾周前，他的畢達哥拉斯投資管理公司推出了其Alpha Long Biased策略，這是一種旨在超越原始加密貨幣的工具。自推出以來，該基金在除了兩個月之外的每一個月都超過了比特幣，年初至今的收益約為230%，扣除費用後為206%。

“你如何能超過比特幣的回報？”董説，他是畢達哥拉斯的首席執行官。“它繼續讓我在上漲方面感到驚喜。”

即使在加密貨幣的標準下，這也是一個相當可觀的回報。比特幣今年上漲了約133%，這一漲幅使其接近10萬美元的歷史新高。在上漲的過程中，數字資產市場中的許多代幣也飆升。一些觀察人士表示，加密領域的最佳時光尚未到來。隨着唐納德·特朗普重返白宮，預計將迎來更友好的監管者，並進一步釋放風險投資的動物精神，天價比特幣價格目標再次流行。

畢達哥拉斯的比特幣超越基金持有約500萬美元的資產，使其成為董在其公司管理的四種策略中最小的一種，該公司管理着大約1.3億美元。其他三隻基金並沒有同樣的驚人回報：截至目前，今年的漲幅在13%到34%之間。

阿爾法多頭偏向策略有幾個組成部分。首先，有三分之一的核心持倉是比特幣本身。另有三分之一用於趨勢跟隨策略，當加密市場上漲時，最多做兩倍的多頭，而在下跌時則反之。其餘部分是一個市場中性、貝塔中性和美元中性的多空策略。

董將最後一部分比作股票中的統計套利交易，做多100個代幣，做空另外100個。他的公司使用機器學習方法對300個代幣的相對預測表現進行排名，然後將表現最好的放入多頭籃子，表現最差的放入空頭籃子。畢達哥拉斯對超過比特幣回報的部分收取30%的費用。

“當比特幣上漲時，它會漲得更多，當它下跌時，它會跌得更少，”董談到該基金時説。“我們知道我們可以做得比單純購買比特幣更好。”