土耳其貨幣市場基金面臨29億美元湧入里拉債券 - 彭博社

電子板在博德魯姆的貨幣兑換處顯示土耳其里拉匯率。

攝影師：莫·佐亞里/彭博社土耳其對貨幣市場基金的新要求是將至少10%的投資組合分配給政府債券，這將使數十億里拉流入國債，推動短期收益率曲線的需求上升。

鑑於這些基金的總資產為1.18萬億里拉，該要求意味着它們需要將約1000億里拉（29億美元）分配給政府債券。目前，根據倫敦BBVA全球市場戰略執行董事圖凡·科梅特的説法，這些證券在投資組合中佔比不到2%。

這一舉措可能有助於降低財政部的借款成本，因為需求的上升可能導致收益率曲線的牛市陡峭化——短期債券收益率下降幅度大於長期債券收益率。該公告已使該國的10年期主權收益率連續第四天下降，並創下年度最大月度跌幅。

“雖然該規則主要影響短期債券，但由於到期限制，增加的流動性也可能對收益率曲線產生更廣泛的影響。”伊斯坦布爾MUFG銀行土耳其財務主管奧努爾·伊爾根表示。

自週四以來，2025年4月到期的土耳其里拉政府債券收益率下降了75個基點，降至41.95%；而兩年期基準債券的收益率下降了100個基點，降至40.26%。

土耳其的貨幣市場基金主要投資於到期日不超過184天的高流動性工具。基金經理們現在面臨着重新平衡投資組合和在受限市場中尋找所需票據的雙重挑戰。資本市場委員會在週五宣佈了規則變更，要求在2025年2月底之前遵守。

“這將對短期債券或按土耳其里拉隔夜參考利率支付季度利息的TLRef指數債券產生實質性需求，”伊斯坦布爾Azimut Portfoy的投資組合經理Turgutalp Gunal説道。然而，他補充説，二級市場上此類證券的供應有限可能會促使政府債券拍賣的增加。