中國的出口預計今年將創下紀錄 - 彭博社

中國上海洋山深水港，2024年10月。

攝影師：Qilai Shen/Bloomberg經濟學家預計，今年中國的出口將達到歷史新高，因客户在當選總統唐納德·特朗普威脅在1月上任時提高關税的情況下提前下單。

根據彭博社在11月15日至21日間對分析師的調查中位數，出口增長預計在最後三個月將加速至7%，與去年同期相比。這比10月預測的5%有所上調，預計今年的總出口將達到3.548萬億美元，超過2022年的前紀錄。

“在接下來的幾個月裏，中國的出口可能會受益於外國企業的恐慌庫存積累，”梅銀行投資銀行集團的經濟學家Erica Tay表示。“貿易戰的陰影可能會促使中國政策制定者在明年更加傾向於採取促進消費的刺激措施。”

經濟學家上調中國出口增長前景

工廠出廠價格、投資預期減弱

來源：彭博社經濟學家調查

注：除非另有説明，數字代表2024年同比變化的估計

出口在本季度已開始以自2022年7月以來最快的速度增長，這使中國走上了創紀錄的貿易順差之路，預計今年將接近1萬億美元。儘管當局在最近幾周將重點轉向向經濟注入刺激措施，但北京仍然依賴外部銷售來彌補內需疲軟。

在競選期間，特朗普威脅將中國商品的關税提高到60%，這一水平被彭博經濟學預測將摧毀世界兩大經濟體之間的貿易。在他第一次任期內，特朗普對超過3000億美元的中國商品施加了高達25%的關税——引發了北京的報復——而總統喬·拜登則維持了大部分這些關税。

彭博經濟學的觀點

“中國最近的親增長變化有潛力使經濟走上更快的軌道。2025年與美國的貿易戰威脅着這一前景。對北京來説，挑戰在於將其刺激計劃轉化為增長動力，並保護經濟免受特朗普再次加徵關税的衝擊，”經濟學家常舒、Eric Zhu和David Qu表示。

特朗普重返白宮的前景加大了對明年更大刺激措施的預期，因為中國正準備迎接一個新的保護主義時代。與出口增長形成對比的是，進口增長停滯，因為國內經濟努力復甦，導致全球各國對可能湧入更多便宜中國商品的擔憂反應強烈。

根據彭博社的調查，中國的國內生產總值預計在第四季度增長4.9%，高於上個月預測的4.8%。

彭博社調查的經濟學家預測，中國將在第四季度釋放資源以便銀行發放貸款，通過將法定準備金率（RRR）下調25個基點，同時保持主要貨幣政策利率，如七天逆回購利率，直到明年不變。自十月份的調查以來，預期保持不變。

中央銀行在九月份進行了最後一次RRR的削減，稍後中央銀行行長潘公勝宣佈了一系列激進措施，以應對中國經濟增長放緩的底線。上個月，潘重申中國人民銀行可能會根據市場流動性狀況在年底前再減少25到50個基點。

“我們假設與2018-2019年相比，關税衝擊會更大，但中國現在對美國的依賴程度較低，制定了應對計劃——包括人民幣貶值——並將增加刺激措施，”ABN Amro銀行高級經濟學家阿爾延·範·迪克胡伊岑説。

中國出口有望再創佳績

如果增長保持當前速度，出貨量可能在今年創下紀錄

來源：中國海關總署，彭博社計算