摩根大通預計美國股票將在2025年繼續全球主導地位 - 彭博社

根據摩根大通的策略師，除非地緣政治和貿易政策風險減弱，否則美國股票在全球的主導地位不太可能減弱。

今年，美國股票在國際同行中繼續表現優異，受益於科技股和人工智能熱潮，同時經濟保持韌性，聯邦儲備委員會在通脹下降的背景下開始了降息週期。

“當前區域市場表現的極化階段可能會延續，”由米斯拉夫·馬特伊卡領導的策略師在週三發佈的一份報告中寫道。“國際市場的倍數看起來並不苛刻，仍然是美國處於緊張狀態，但相對差距可能會在一段時間內保持高位。”

標準普爾500指數在2024年上漲了26%，創下多個歷史新高，而MSCI世界（不包括美國）指數僅回報3.5%。估值差距也在擴大，美國股票的前瞻市盈率目前比國際同行高出創紀錄的60%。

唐納德·特朗普的選舉勝利進一步鞏固了對美國資產的偏好，因為交易員預計他的政策將引發全球貿易緊張局勢。總統當選人已經提出了對來自墨西哥、加拿大和中國的進口徵收關税的計劃，歐洲可能是下一個。

摩根大通的策略師指出，考慮到美國股票的極端定位，以及與國際同行之間的估值和表現差距，存在收斂的潛力。“然而，我們仍然認為，在進行轉換之前，首先需要對貿易和地緣政治方面有更清晰的認識，”他們説。

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華爾街的策略師們發佈了 看漲展望，預計2025年將延續今年標準普爾500指數的漲幅，因為美國企業在經濟增長強勁的情況下繼續實現高水平的盈利增長。

Matejka對明年上半年股票持謹慎態度，敦促投資者關注美聯儲政策、美元走勢以及盈利增長預測，他認為這些預測過於樂觀，尤其是在歐洲。

“上述因素的結合，加上地緣政治的不確定性，可能意味着年初股市表現更加複雜，因為上述多種壓力需要逐步消化，隨後可能會出現復甦，”他説。