南非股票的反彈依賴於超越盈利預期 - 彭博社
Khuleko Siwele
南非股票需要超越不斷上升的盈利預期,以延續其創紀錄的上漲勢頭直到2025年。並不是所有投資者都相信他們能做到這一點。
自7月初成立以商業為導向的團結政府以來,主要指數以美元計上漲超過7%,輕鬆超過新興市場同行的0.8%的下跌。此外,還有其他好消息:八個月沒有任何干擾性的輪流停電,而通貨膨脹已降至中央銀行的目標範圍以下,支持降息的理由。
但是,為了在這一年建立基礎,該年已創下14個歷史新高,投資者希望公司能夠實現盈利增長的預期。分析師對FTSE/JSE非洲全股指數成分股未來一年的盈利預期在2024年上升了10%,而MSCI Inc.的新興市場基準的同行約為6%。
“如果這些股價要維持,接下來必須出現的是盈利增長,我認為我們擔心盈利增長會令人失望,”位於開普敦的艾倫·格雷投資公司的投資組合經理Jithen Pillay説。“我們尚未看到能夠使這些公司盈利增長超過通貨膨脹的結構性變化。”
Foord資產管理公司的南非首席投資官Nick Balkin表示,自選舉以來,專注於國內的工業公司的股票已從深度折扣水平重新定價。
“估值並沒有那麼低,所以現在將關注盈利增長和南非經濟增長的回升,”巴爾金説。
一名工人在約翰內斯堡的桑頓商業區的人行道上安裝街道傢俱。攝影師:萊昂·薩迪基/彭博社目前的重點是銀行業。它可能會顯示出穩定電力供應、修復國家交通網絡、利率下降以及養老金規則改革等帶來的好處,這些改革使南非人能夠使用部分儲蓄。
“在南非經歷了一個非常漫長的低增長背景後,我們可能正處於一個轉折點,”老互惠投資集團的投資組合經理梅瑞爾·皮克説。
第一蘭德有限公司是市值最大的銀行,交易時的估計市盈率為10倍,低於過去十年的平均水平。總體而言,約翰內斯堡的股票以10倍的預期市盈率交易,而印度的Nifty 50指數為20倍,印尼股票為12.5倍。
南非股票的最新好消息是在11月15日,標準普爾全球評級將該國的債務評級展望從穩定上調至積極。這增加了該國最終恢復投資級別的機會。
“這將是一條漫長的道路,但這可能進一步釋放銀行股的價值,即使它們沒有進一步的盈利增長——純粹從重新評級的角度來看,”皮克説。