南非股票的反彈依賴於超越盈利預期 - 彭博社

南非股票需要超越不斷上升的盈利預期，以延續其創紀錄的上漲勢頭直到2025年。並不是所有投資者都相信他們能做到這一點。

自7月初成立以商業為導向的團結政府以來，主要指數以美元計上漲超過7%，輕鬆超過新興市場同行的0.8%的下跌。此外，還有其他好消息：八個月沒有任何干擾性的輪流停電，而通貨膨脹已降至中央銀行的目標範圍以下，支持降息的理由。

但是，為了在這一年建立基礎，該年已創下14個歷史新高，投資者希望公司能夠實現盈利增長的預期。分析師對FTSE/JSE非洲全股指數成分股未來一年的盈利預期在2024年上升了10%，而MSCI Inc.的新興市場基準的同行約為6%。

“如果這些股價要維持，接下來必須出現的是盈利增長，我認為我們擔心盈利增長會令人失望，”位於開普敦的艾倫·格雷投資公司的投資組合經理Jithen Pillay説。“我們尚未看到能夠使這些公司盈利增長超過通貨膨脹的結構性變化。”

Foord資產管理公司的南非首席投資官Nick Balkin表示，自選舉以來，專注於國內的工業公司的股票已從深度折扣水平重新定價。

“估值並沒有那麼低，所以現在將關注盈利增長和南非經濟增長的回升，”巴爾金説。

一名工人在約翰內斯堡的桑頓商業區的人行道上安裝街道傢俱。攝影師：萊昂·薩迪基/彭博社目前的重點是銀行業。它可能會顯示出穩定電力供應、修復國家交通網絡、利率下降以及養老金規則改革等帶來的好處，這些改革使南非人能夠使用部分儲蓄。

“在南非經歷了一個非常漫長的低增長背景後，我們可能正處於一個轉折點，”老互惠投資集團的投資組合經理梅瑞爾·皮克説。

第一蘭德有限公司是市值最大的銀行，交易時的估計市盈率為10倍，低於過去十年的平均水平。總體而言，約翰內斯堡的股票以10倍的預期市盈率交易，而印度的Nifty 50指數為20倍，印尼股票為12.5倍。

南非股票的最新好消息是在11月15日，標準普爾全球評級將該國的債務評級展望從穩定上調至積極。這增加了該國最終恢復投資級別的機會。

“這將是一條漫長的道路，但這可能進一步釋放銀行股的價值，即使它們沒有進一步的盈利增長——純粹從重新評級的角度來看，”皮克説。