阿達尼的麻煩暴露了印度太陽能繁榮背後的混亂基礎 - 彭博社

工人在古吉拉特邦阿達尼綠色能源可再生能源公園的開發現場安裝太陽能電池板。註冊 印度版新聞通訊*，由梅納卡·多希提供——這是對新興經濟強國及其崛起背後的億萬富翁和企業的內部指南，每週發送。*

這是億萬富翁高塔姆·阿達尼最輝煌的 可再生能源勝利。現在，一場創紀錄的太陽能拍賣正處於一場危機的核心，這場危機不僅考驗着他的煤炭到機場的帝國，也考驗着印度綠色繁榮的基礎。

回到2020年，阿達尼綠色能源有限公司迎來了 合同——8吉瓦的太陽能發電能力，依賴於大規模擴展電池和麪板工廠——被稱為“印度對世界的 氣候變化承諾”。然而，美國檢察官指控稱，這一勝利導致了超過2.5億美元的 賄賂，由阿達尼及其合夥人支付或承諾。

彭博社綠色拜登為三星SDI-斯特蘭蒂斯中心提供75億美元德意志銀行在皮博迪煤炭貸款的融資方中脱穎而出巴巴多斯完成1.25億美元的債務置換以增強氣候韌性紐約和美國東部的北極寒流終於看到了盡頭印度的可再生能源成功建立在一個世界領先的透明拍賣計劃上，這被認為加快了部署速度並降低了價格。儘管仍然嚴重依賴煤炭，該國在太陽能安裝方面全球排名第三，僅次於中國和美國。

但拍賣之所以成功，部分原因是它們相對較小。2020年的授標——當時阿達尼稱其為世界上最大的——是例外。其規模超過政府通常發佈的最大招標的四倍，暴露了系統中的缺陷，並揭示了政府對少數富豪的信任，以實現莫迪總理的自給自足的工業願景。

“印度在基礎設施和綠色能源方面成為領導者的許多戰略目標依賴於像阿達尼這樣的國家冠軍，”哥倫比亞大學全球能源政策中心的高級研究助理Shayak Sengupta説。“傾斜規模向贏家有其風險——尤其是可能出現腐敗案件和醜聞，可能會損害整個印度可再生能源開發商的聲譽。”

印度的太陽能繁榮

該國的快速部署，部分得益於世界領先的清潔能源拍賣計劃，幫助降低了價格。

來源：彭博新能源財經

作為一個龐大的綜合企業，最初以化石燃料起家，但迅速擴展到其他領域，阿達尼更傾向於瞄準能夠主導的行業。其目標是在本十年末成為全球最大的可再生能源公司之一。

規模幫助公司取得了顯著的綠色成功。根據 彭博新能源財經數據，部分得益於其結合技術的能力，包括太陽能和風能發電。公司的旗艦項目，Khavda，是位於西部古吉拉特邦的一個龐大 30吉瓦 混合項目。

阿達尼綠色能源的重點區域

開發商的運營和項目主要集中在古吉拉特邦和拉賈斯坦邦

來源：公司文件

注意：數據展示截至2023年12月31日的運營和在建項目

印度自己的發展路徑相對温和。該國在2010年代通過政府公司如印度太陽能公司積累了經驗，拍賣少量太陽能容量給出價最低的開發商。它決定延續這一公式，以嘗試促進國內製造，向承諾建設生產面板工廠的公司提供發電能力。

但新德里的創紀錄拍賣，試探市場，發現不吸引人的條款讓投標者望而卻步——因此可再生能源部在2019年 改善了這一提議 ，通過增加更多的容量，提高價格上限並允許更長的建設時間。

這吸引了阿達尼，代價不小。由於包括製造義務且競爭對手寥寥，它在2020年的大型拍賣中贏得了以每千瓦時2.92盧比（0.03美元）出售電力的權利，幾乎比當年較小拍賣的平均水平高出五分之一，依據BNEF的數據。它還承諾建設能夠每年生產2吉瓦電池和模塊的工廠，而在那時，印度的總電池容量僅為3.5吉瓦。

閲讀更多：美國賄賂指控使阿達尼的帝國再次陷入危機

但儘管阿達尼和新德里都渴望推動製造業，財務緊張的分銷商只想要反向拍賣系統應產生的低價格。印度在獲得發電權之前的系統使得SECI 苦苦掙扎以確保買家——美國檢察官認為這是一個價值數十億利潤的交易的挫折。

他們指控，這促使阿達尼高管與當地官員會面，後者可以説服分銷商簽約，承諾支付2.65億美元的賄賂。阿達尼最終將其初始價格降低了約15%。它於2021年開始與地區公用事業簽署電力供應協議。

阿達尼自己的披露指出，該集團在其有利條件下做出了更多讓步。在一次七月的電話會議中，阿達尼綠色能源的高管表示，合同中包含7吉瓦部分的永久條款，允許16%的產能在利潤豐厚的現貨市場上銷售。該項目還將被允許進口模塊，儘管印度努力鼓勵國內製造。（進口限制於2021年4月引入。）

阿達尼綠色的業務發展負責人拉傑·庫馬爾·賈因表示：“這在那些合同中是一個額外的好處，為公司增加了顯著的價值。”根據已發佈的會議記錄。

阿達尼否認了美國的指控，並表示將尋求法律救濟以自我辯護，但未對此報道的請求作出回應。

太陽能挫折

高塔姆·阿達尼與莫迪來自同一州，已與這位總理密切合作超過二十年。他長期以來表示自己並未獲得或期待特殊待遇，但這種關係對他來説是有利的。儘管美國的調查僅集中在帝國的一個角落，但在行業分析師中引發了對以往可再生能源拍賣和招標的質疑，這些招標的條款也使阿達尼受益。

例如，2024年馬哈拉施特拉州電力分配公司發佈的招標要求6.6吉瓦的混合煤和太陽能發電。通過避免對技術的中立，合同的結構意味着阿達尼是少數能夠同時提供這兩種能源的供應商之一，並壟斷了整個產能。該公司的每千瓦時4.1盧比的成本顯著高於潛在的風-太陽-儲能組合，消費者可能最終支付更多，因為煤價波動會轉嫁給消費者。

印度的拍賣在降低清潔能源成本方面取得了巨大的成功，印度能源專家亞歷山大·霍格維恩·魯特表示，但招標的具體條件可能限制競爭，迫使消費者支付遠高於中立替代方案的費用。

阿達尼未對關於馬哈拉施特拉招標的問題作出回應。

該公司的麻煩尚未削弱其在國內的影響力，即使是在去年美國做空者興登堡的指控之後。印度最高法院在一月份得出結論，不需要再進行更多調查對阿達尼進行調查。美國檢察官發現他們所稱的賄賂計劃，此前FBI官員在2023年3月因涉嫌違反《外國腐敗行為法》而查扣了阿達尼高管——以及戈塔姆·阿達尼的侄子——薩加爾·阿達尼的電子設備。

但外國的關注對一個需要來自阿達尼合作伙伴道達爾能源公司等鉅額綠色投資的國家來説是重要的。道達爾已表示在美國調查的後果明確之前，不會進行任何新的投資。

“如果對阿達尼的指控屬實，這將嚴重影響印度的風險感知，不是因為阿達尼是一家大公司，而是因為這顯示了印度監管體系的漏洞，”新德里氣候倡導組織可持續未來合作社的研究員阿什維尼·斯瓦因説。

分析人士表示，印度可以通過收緊其拍賣流程來開始。

目前，包括SECI和NTPC有限公司在內的政府公司負責進行拍賣，向發電商徵集投標並選擇項目的贏家。但他們只有在此之後才開始尋找電力買家——這一過程可能需要幾個月，導致開發商在等待期間自負成本。

SECI上個月表示，它不是美國檢察官案件的一部分，將“看看需要做什麼”。