在GDP未達預期後，關於印度儲備銀行行長未來的猜測加劇 - 彭博社

沙克蒂坎塔·達斯攝影師：肯特·西西穆拉/彭博社註冊印度版通訊，由梅納卡·多希撰寫——這是對新興經濟強國及其背後億萬富翁和企業的內部指南，每週發送。

印度最近記憶中最糟糕的GDP增長失誤之一，突然給中央銀行行長沙克蒂坎塔·達斯施加了更多壓力，他仍然沒有獲得一個延期，儘管他的任期下週到期。

經濟學家們正在猜測達斯的未來，因為數據顯示南亞經濟在7月至9月期間增長了5.4%，為七個季度以來的最低水平，遠低於印度儲備銀行的7%預測。雖然普遍預計達斯將延續他六年的行長任期，但莫迪總理的政府尚未對他的職位提供明確的説明，同時加大了對降息的呼籲。

在43位經濟學家中，除了七位外，其他人都預計中央銀行將在週五將基準回購利率維持在6.5%——這是它近兩年來一直保持的水平。印度的通貨膨脹在10月份加速至14個月來的最高點6.21%，主要是由於食品價格飆升，超過了政府設定的通貨膨脹目標的上限4%，加減兩個百分點。

經濟放緩應該是“印度儲備銀行的警鐘，”DAM Capital Advisors Ltd.的經濟學家拉迪卡·皮普拉尼説。

“下一個利率決定將是政策行動的關鍵，將密切關注GDP失誤背後的原因，”她補充道。“如果中央銀行現在不放鬆，可能會被迫在二月份進行超出預期的更大幅度降息。”

增長的下滑也加劇了關於中央銀行是否做得足夠以支持世界上增長最快的主要經濟體的辯論，因為核心通脹——不包括波動的食品和能源價格——仍然處於低迷狀態。財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼和商務部長皮尤什·戈亞爾在最近幾個月都呼籲降低借貸成本，一些經濟學家表示，印度儲備銀行可以做更多的事情來鼓勵貸款以促進增長。

更廣泛地説，乏善可陳的經濟增長正在削弱印度在全球投資者中的吸引力，這些投資者被達斯所説的年增長率向8%的擴張前景所吸引。近期，外國對股票的流入在經歷了兩個月的下降後恢復，這與政策降息的預期有關，而印度盧比在全球逆風中創下了新低。

上個月，Das排除了一個立即降息的可能性，即使印度儲備銀行採取了中立的政策立場，稱由於全球商品價格上漲和持續的地緣政治衝突，通脹面臨重大風險。他還表示，與世界其他地區相比，印度經濟“運行平穩”。

然而，在最新的季度國內生產總值數據公佈後，經濟學家們下調了截至2025年3月的年度增長預期。高盛集團將其預測從6.4%下調至6%，低於印度儲備銀行的7%的預測。

“印度確實在放緩，印度儲備銀行面臨困境，”麥格理資本證券金融服務研究負責人Suresh Ganapathy在週一給客户的報告中寫道。“然而，隨着最近的GDP數據，印度儲備銀行將面臨在2025年2月降息的壓力，”他説，因為通脹仍然很高。

其他經濟學家認為，2月可能為時已晚。

IDFC First Bank Ltd.的經濟學家Gaura Sen Gupta表示，考慮到傳導滯後，她不會“建議等到2月再降政策利率。”德意志銀行的Kaushik Das表示，他預計印度儲備銀行將首先降低現金儲備要求以改善流動性狀況，以便在回購利率降低後“迅速”實現降息傳導。

下一個州長

目前尚不清楚在六人貨幣政策委員會中，三位高級RBI官員中誰會在二月份在職，因為Das的合同將於12月10日到期。回到2021年，當他上次獲得延期時，政府提前一個多月宣佈了這一決定。

副州長邁克爾·帕特拉的任期自2016年委員會成立以來一直在該定價小組中，預計下個月結束。十月份，政府任命了三名新的外部成員加入MPC。

新加坡諮詢公司Asia Decoded Pte的經濟學家Priyanka Kishore表示：“MPC的相對缺乏經驗，加上對州長Das任期的不確定性，增加了貨幣政策的挑戰，此時經濟增長和通脹都已顯著偏離中央銀行的預期軌跡。”

Das本人在很大程度上避免討論自己的未來，幾個月前告訴彭博社他專注於在RBI的工作。

他説：“我的桌子已經滿了，所以我沒有時間真正考慮接下來要做什麼。”10月18日他説：“我們拭目以待。”