特朗普關税對多倫多股市投資者構成不對稱風險 - 彭博社

多倫多證券交易所（TSX）位於加拿大安大略省多倫多的TMX市場中心。

攝影師：克洛伊·埃林森/彭博社在特朗普當選總統後，來自多倫多和紐約的股權投資者面臨着截然不同的風險，因為特朗普威脅將跨境貿易的關税從之前的10%提高到25%。

有30個S&P/TSX綜合指數成分股的收入超過一半來自美國，其中博伊德集團服務以92%位居榜首，彭博社的數據表明。T恤和衞衣製造商吉爾丹活力服飾緊隨其後，達到90%，而水力真空公司巴傑基礎設施的收入中有89%來自美國。

這些僅僅是對美國經濟暴露最多的公司名稱。超過三分之一的加拿大主要股票基準的股票在美國有收入，包括一些國家最大的公司，如加拿大國家鐵路公司、巴里克黃金公司和塞諾維斯能源公司。一些國家最大的製造商，包括汽車零部件公司麥格納國際公司和水上交通工具製造商BRP公司，則雙重暴露——在墨西哥和加拿大生產商品。

“當前的風險並未得到充分認識，”多倫多威靈頓-阿爾圖斯私人財富公司的首席市場策略師吉姆·索恩表示，他表示他的公司一直在積極減少對加拿大股票的投資。

他説，加拿大投資者有一種“傳奇的本土偏好”，如果特朗普所暗示的關税廣泛實施，他們的投資組合可能會受到重大打擊。“加拿大投資者什麼時候醒來？”

相比之下，美國投資者在面對來自加拿大的報復性關税及其對收入和收益的影響時，顯然恐懼要少得多。

加拿大股票比美國更容易受到關税影響

股票收入中來自加拿大-美國跨境貿易的比例

來源：彭博社

事實上，S&P 500 指數中來自加拿大收入比例最高的公司是 Dayforce Inc.，其比例略低於 22%，彭博社數據顯示。埃克森美孚公司和 好市多批發公司以 16% 和 14% 的收入來自加拿大，位列前三。

這個曝光水平在加拿大的前 60 名中並不算高。實際上，Dayforce 在加拿大和美國之間的貿易曝光水平將其排在第 63 位，位於燃料零售商 Parkland Corp. 之後，保險提供商 Manulife Financial Corp. 之前。

即使面臨關税威脅，策略師們對 S&P/TSX 綜合指數仍持樂觀態度，該指數今年已創下 43 次記錄收盤。“加拿大與美國同步，成為決定性的超越者，”Ned Davis Research 的首席全球投資策略師 Tim Hayes 在 11 月 29 日的研究報告中寫道。他補充説，即使在反彈之後，加拿大股票的“估值遠好於美國，並且對大型公司的行業依賴性較小。”

一些多倫多投資者表示，他們更傾向於擁有大型美國業務的加拿大股票，比如保險公司，而不是那些跨境銷售商品的工業股票。

儘管如此，面對鉅額關税，豐業銀行上週敦促投資者“捲起袖子”並在多倫多進行細緻的股票挑選。