咖啡交易者在保證金電話中承諾數十億美元 - 彭博社

咖啡豆

攝影師：迪馬斯·阿爾迪安在米納斯吉拉斯州，巴西主要咖啡生產國中最大的咖啡生產州，生產者和出口商通常會慶祝商品價格的上漲。

但今年不例外。

經過幾年的失望收成，價格的強勁上漲讓一些知名生產者在平衡財務方面苦苦掙扎，因為他們發現沒有足夠的資金來覆蓋在紐約證券交易所的對沖操作。

例如，聲稱負責巴西8%阿拉比卡咖啡銷售的亞特蘭蒂卡進出口公司，上週向當地法院申請更多時間與債權人進行談判，以避免申請破產。其姐妹公司巴西咖啡貿易公司也在尋求同樣的60天寬限期。行業觀察人士表示，他們不會是最後一批。

“市場上充滿了恐慌，傳言其他貿易公司也可能面臨嚴重問題，”阿徹諮詢公司的咖啡專家馬塞洛·莫雷拉説。

阿拉比卡咖啡豆的期貨價格——優質咖啡的首選品種——飆升，自1月以來到11月底上漲了約70%，達到了四十多年來的最高水平。此後期貨價格略有回落，但不足以緩解痛苦。當價格上漲時，交易所要求咖啡生產者和出口商存入更多的保證金以覆蓋可能的損失。一些賣出期貨的交易商被迫重新購買，以便退出市場，進一步推高價格，形成惡性循環。莫雷拉估計，在11月期間，約有70億美元被存入保證金要求中。

阿拉比卡咖啡的價格在週二幾乎保持穩定，此前在紐約曾上漲至1.6%。

在蒙特桑託·塔瓦雷斯集團，擁有阿特蘭蒂卡和咖啡巴拉斯的公司，維持對沖的成本在11月飆升至令人印象深刻的158%的應收款，相比之下，5月為74%，根據彭博社看到的一份法律文件。“持續的保證金要求使短期現金結構變得不可持續，”該文件由阿特蘭蒂卡和咖啡巴拉斯的律師簽署。

不斷上漲的咖啡價格正將市場推向一個突破點，反映出其他重要商品近期的問題。在天然氣方面，價格在俄羅斯入侵烏克蘭後失控，迫使各國政府救助一些歐洲公用事業公司。今年早些時候，因全球供應短缺，可可期貨價格達到了自1960年以來的最高水平，導致違約和訴訟在交易公司之間發生。由於許多大型交易商在多種商品上進行交易，咖啡價格的上漲只會加劇他們的痛苦。

“高額的保證金率在財務方面造成了很大的壓力，對於擁有咖啡和可可合同的貿易公司來説，這是一種雙重打擊，”J. Ganes Consulting的總裁朱迪·甘斯表示。

除了財務壓力，咖啡市場還面臨着高昂的物流成本和低效率。根據巴西出口商集團Cecafé的數據，咖啡賣家今年在額外的存儲空間和其他港口費用上花費了700萬雷亞爾（120萬美元）。在亞洲咖啡生產國與歐洲消費市場之間的運輸成本也在因紅海危機而上漲。此外，人們越來越擔心即將到來的阿拉比卡咖啡收成將因嚴重乾旱而減少。

“這是我能記得的在短時間內家庭價格調整中最激進的舉動，”經紀人Thiago Cazarini在一份報告中寫道。面對更高的借貸成本和運營成本，“一切都導致了一個緊張的氛圍，甚至可以説是對商業致命的。”