對沖基金因日本利率押注轉向賣出歐元兑日元 - 彭博社

法國的信任投票正在鼓勵貨幣期權交易者做空歐元對日元。

在存託信託與清算公司，歐元-日元期權交易最近激增。自11月初以來，只有三個交易日的交易量超過了30億美元，其中兩個是在上週。

該貨幣對的三個月隱含波動率，作為其在該期間內預期未來波動的衡量標準，並受到期權需求的影響，正徘徊在自八月以來的最高水平附近。

根據野村新加坡有限公司的高級外匯現貨交易員格雷厄姆·斯莫爾肖的説法，“在過去幾天的交易中，做空歐元-日元已經取代了做空美元-日元，尤其是在宏觀社區中。”在期權市場中，“便宜的下行結構更受歡迎，例如看跌蝴蝶或雙數字，而不是直接看跌期權，”他補充道。

宏觀對沖基金試圖從政治或經濟事件引起的廣泛市場波動中獲利。他們押注於日本貨幣將在市場對日本銀行本月將利率提高25個基點的猜測上升的情況下進一步上漲。

上週日本銀行行長上田和夫的鷹派言論進一步增強了日元的吸引力。與此同時，疲軟的地區經濟數據已經使歐元成為投資者出售的有吸引力的貨幣。人們擔心週三在法國的不信任投票可能會推翻該國政府，這進一步增加了出售該貨幣的理由。

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日元的交易水平接近自2023年12月以來對歐元的最強水平。然而，儘管法國投票迫在眉睫，短期看跌期權交易並不是宏觀基金唯一進行的交易。

“由於美國選舉後波動性加劇，現貨市場變得越來越不穩定，隨着年末的臨近，資金正在花費在短期到中期的期權結構上，這些結構捕捉到美國總統就職典禮和潛在的法國選舉困境，以及來自歐元區持續低迷的情緒，”Smallshaw説。

野村並不是唯一一家看到對歐元-日元看跌交易需求的金融機構。摩根大通也在總統當選人唐納德·特朗普下個月的就職典禮前看到投資者偏好的變化。

“雖然宏觀基金大多以短期美元-日元偏向進行交易，但由於美國政府更替帶來的不確定性，他們的偏好變得更加傾向於購買日元而不是其他貨幣，尤其是歐元，”該行新加坡及亞太區全球客户銷售與市場負責人Niraj Athavle表示。

定於12月6日發佈的美國就業數據是另一個風險事件，促使基金避免涉及做空美元的交易，因為該報告可能影響美聯儲官員在12月會議上降低利率的意願。