研究發現，特朗普第一任期對中國的關税損害了美國經濟和股票市場 - 彭博社

特朗普當選總統期間對中國徵收的關税對美國經濟產生了負面影響，依據紐約聯邦儲備銀行新發布的 研究 。

這一發現正值特朗普威脅在1月上任時對美國貿易伙伴更積極地施加關税，為美國經濟前景注入了新的不確定性。

紐約聯邦儲備銀行的研究人員發現，2018年和2019年宣佈的對超過3000億美元中國進口商品徵收10%至50%的關税，導致“對美國經濟的負面影響遠大於過去的估計。”

美國當選總統特朗普。攝影師：彭博社/彭博社他們發現，在關税宣佈的日子裏，美國股市下跌了11.5%，相當於公司股權價值損失了4.1萬億美元。根據研究人員的説法，這種下跌是持續的，市場在宣佈後的那一週沒有反彈。

這些宣佈還促使投資者“逃向安全”，導致國債收益率下降，而股票溢價——相對於更安全資產的股票回報率——上升，研究人員表示。

綜合考慮這些市場反應及其對股息收入、利息收入、勞動收入和税收的影響，研究人員發現關税宣佈降低了預期福利3%。

“它比標準貿易模型的福利預測大得多，”研究人員寫道。“這一發現表明，這些模型可能忽視了關税影響經濟的重要渠道，例如關税對創新的抑制效應、貿易不確定性增加對投資的負面影響或關税公告對全球貿易政策的 destabilizing 影響。”