韓國經濟是政治動盪中的無名英雄 - 彭博社

最不壞的政府制度。

攝影師：Jean Chung/Bloomberg當韓國政治這一動盪一週的歷史被書寫時，要求總統撤回其戒嚴令的立法者無疑會受到讚揚。值得退後一步，審視經濟在國家向民主過渡中所發揮的作用，以及為什麼這最不壞的政府制度，引用温斯頓·丘吉爾的話，能夠存活下來。

資本主義的貢獻——它的約束和機遇——至關重要。全球商業的節奏在韓國的旅程中的關鍵時刻一直存在。可以公平地説，如果沒有金錢的刺激和波動，就不會有成熟的民主制度來保護。你可能沒有注意到這一點，這證明了它的成功和持久性。

彭博社觀點花旗交易員不知道規則Meta與核能調情以支持人工智能，但仍然依賴天然氣。尼克松為特朗普控制預算的計劃奠定了基礎HPV疫苗拯救生命，RFK Jr.不應干擾這一點。在所有潛在的年終衝擊中，交易員們預想的情況中，週二晚上的短暫但令人不安的事件根本沒有接近入選。市場準備迎接特朗普的荒謬內閣人選的社交媒體帖子、新的關税威脅，以及法國政府崩潰的前景，而不是尹錫悦總統的政變嘗試。反應迅速但控制得當：貨幣在離岸交易中暴跌，連同其他與韓國相關的資產。到週三早上，在立法者譴責尹後，韓元已收復損失，債券幾乎沒有變化。當地交易中的股票下跌，但絕不是血腥屠殺。監管機構準備提供充足的流動性。像關閉證券交易所這樣的戲劇性舉動被避免，進一步降息這樣的恐慌舉動也被避免。官員們毫不費力地支持了系統。這就是它應該運作的方式：增強信心，而不是削弱信心。教科書式的中央銀行操作。

這並不意味着經濟會順利航行。國內生產總值在第三季度略有反彈，擺脱了前面三個月的温和收縮。韓國銀行上週意外降低借貸成本，已經發出了擔憂的信號，並對貿易戰的恢復發出了擔憂的聲音。但週期性的下行與衝擊行政當局核心的震盪是不同的。（當我寫下這個國家正在為艱難的日子做準備時，我並沒有預見到政變的可能。）

好消息是，經濟和政治動盪在韓國——以及亞洲其他地方，往往是奇怪的伴侶。在1950-53年戰爭後，軍方支持的領導人在首爾推動快速工業化，幾乎不可避免地，繁榮帶來了一個日益壯大的中產階級，他們變得更加有抱負，並要求在治理中有更大的發言權。隨着供應鏈的整合、進出口投資的增加，以及進入全球市場所需的代價，迫使韓國改善了自身的行為。

繁榮也帶來了衰退，首爾在1990年代末的亞洲金融危機中差點違約。儘管崩潰是如此痛苦，但它也是國家政治重大轉變的一部分。第一次，長期在野的政治家金大中被選為總統。政府官員在獨裁統治時期曾試圖謀殺他，但美國的干預讓金大中活了下來。他的時刻來臨，向完全民主的過渡完成。

當立法者在週三辯論現在聲名狼藉的尹錫悦的未來時，一位前韓國貿易部長在新加坡與彭博社記者會面。我問他，從歷史的角度來看，資本主義的起伏是否有效地成為了韓國民主的助產士。“絕對是，”華盛頓彼得森國際經濟研究所的高級研究員餘漢久回答説。“沒有回頭路。”

金融波動也導致了印度尼西亞的革命，最終形成了一個更自由的體制。雖然這並不完美；國際貨幣基金組織對貸款施加嚴苛條件後，推翻了獨裁統治者蘇哈托的那些年，伴隨着社區暴力和偏遠省份的分裂努力。儘管蘇哈托的女婿普拉博沃·蘇比安託現在坐在總統辦公室，但他必須通過艱難的方式——通過投票箱到達那裏。在馬來西亞，馬哈蒂爾·穆罕默德在金融崩潰後仍然掌權了幾年，但這場動盪鞏固了安瓦爾·易卜拉欣作為主要替代者的地位。安瓦爾在2022年成為總理，並領導着一個龐大的聯盟，儘管面臨困難，他依然將其維繫在一起。

這些鼓舞人心的故事中也有例外：中國在經濟繁榮和市場形成時並沒有實現民主。如果説有什麼不同的話，它走向了相反的方向：習近平主席積累了比任何領導人自毛澤東以來更多的個人權威。或許這個道理是，你必須非常強大才能抵禦繁榮的資本主義和開放經濟所釋放的力量。台灣在經歷了數十年的令人羨慕的增長後成功實現了轉型。

治理可能會走彎路，正如韓國人所發現的。但在全球經濟體系內運作的必要性也對雄心勃勃的領導者的權力帶來了制約。讓我們向韓國人民致敬，但也要向那些不那麼明顯的商業優先事項的手致敬。

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