美聯儲褐皮書顯示企業對需求前景充滿信心 - 彭博社

美聯儲的地區報告顯示，通貨膨脹僅温和上升，公司在轉嫁更高成本方面遇到更多困難。

攝影師：埃琳·斯科特/彭博社美聯儲在其最新的《米色書》調查中表示，11月份經濟活動略有增加，此前幾個月幾乎沒有變化，美國企業對需求前景的看法更加樂觀。

“儘管經濟活動的增長總體上較小，但大多數地區和行業的增長預期適度上升，”報告在華盛頓發佈時指出。“商業聯繫人表示，他們對未來幾個月需求將上升持樂觀態度。消費者支出總體保持穩定。”

美聯儲的報告最近描繪了比官方政府統計數據更為嚴峻的經濟形勢，顯示出增長平穩、招聘率降低以及價格僅小幅上漲。在許多情況下，這與顯示仍然強勁的經濟活動的頂線經濟數據相矛盾，這些數據受到充足的消費者支出和相對較低的失業率的推動。

美聯儲的地區報告顯示，通貨膨脹僅温和上升，公司在轉嫁更高成本方面遇到更多困難，因為消費者對定價變得更加挑剔。

招聘被視為低迷，員工流動率低，而裁員也有限。商業聯繫人表示，他們預計就業將保持穩定或適度增長。

“大多數地區的工資增長放緩至温和水平，未來幾個月的工資增長預期也如此，”調查表示。

《米色書》，以及政府數據，將幫助塑造美聯儲政策制定者在12月17日至18日會議上的辯論，因為他們考慮是否第三次降低利率。

地區亮點

• 波士頓：“一家服裝零售商經歷了銷售的急劇下降——部分歸因於新英格蘭特別温暖和乾燥的秋季——因為寒冷天氣服裝的銷售遠低於預期。雪地摩托車的銷售與去年同期相比大幅下降，最近的天氣模式再次被引用為一個促成因素。”
• 紐約：“圍繞總統選舉的猶豫導致決策暫停，儘管聯繫人預計招聘將再次增加。”
• 費城：“製造商對未來六個月增長的預期在未來活動、新訂單和發貨方面變得更加廣泛；然而，未來資本支出的計劃沒有變化。”
• 克利夫蘭：“最近幾周，銷售價格也有所温和增長，儘管大多數聯繫人繼續保持價格穩定。一些零售商和麪向消費者的商品製造商表示，他們沒有提高價格，稱由於需求疲軟和消費者價格敏感性增加，他們提供了促銷。”
• 里士滿：“颶風海倫造成的損害開始在住宅和商業房地產市場顯現。一位北卡羅來納州的代理商指出，博恩地區的住宅銷售下降了25%，阿什維爾市場下降了30%到35%。對商業房地產的長期影響更加不確定，因為許多建築物被摧毀，企業在最近幾周繼續關閉。”
• 亞特蘭大：“抵押貸款利率上升和最近天氣事件的滯後影響導致報告期內住房需求適度下降。儘管大部分地區持平或略有上升，但佛羅里達州的年銷售額在10月份大幅下降。許多佛羅里達市場的現有住房庫存也有所增加，其中一些，尤其是在佛羅里達州西南部，現在被認為供過於求。”
• 芝加哥：“零售商計劃增加庫存，以應對更高的關税，一家建築材料供應商正在積極這樣做。此外，一家計算機零售商指出，最近幾周銷售有所增加，因為商業客户提前調整了更換計劃，以避免預計的進口電子產品價格上漲。”
• 聖路易斯：“在肯塔基州，汽車製造業增加了班次，以趕上早期颶風乾擾後的生產。然而，電動車製造業已經進行了預防性裁員，預計銷售將持續疲軟。”
• 明尼阿波利斯：“地區農業狀況依然疲弱。在最近的農業信貸狀況調查中，85%的受訪者報告稱，農場收入在第三季度比去年同期下降，因為豐收不足以抵消低商品價格和高昂的運營成本。”
• 堪薩斯城：“可再生能源行業聯繫人報告稱，大型數據中心的商業電力需求增長是未來幾年發電能力增加的關鍵驅動因素。然而，公用事業公司和開發商在快速建設新發電設施以滿足日益增長的需求方面面臨挑戰。聯繫人指出，獲得許可和建設新電力基礎設施（特別是區域間傳輸）的限制、設備成本上升以及持續的技術工人短缺是新可再生能源項目的主要阻力。”
• 達拉斯：“聯繫人指出，2025年油價可能低於之前預期的風險增加，較低的價格前景和生產率上升可能導致明年的資本支出減少。聯繫人對今年大部分時間暫停的液化天然氣（LNG）出口許可證很快會被解除表示樂觀，這將使未來幾年更多的天然氣基礎設施和LNG出口投資成為可能。”
• 舊金山：“最近幾周，勞動力流動性總體穩定，但仍顯著低於疫情高峯。然而，商業服務、社區支持服務、零售和金融領域的聯繫人繼續面臨留人方面的挑戰。發佈職位的申請者池普遍增加，但報告強調申請與職位要求之間存在一些質量不匹配。”

堪薩斯城聯邦儲備銀行編制了最新版本的《米色書》，使用的信息是在11月22日或之前收集的。該報告包括來自聯邦儲備銀行12個地區的企業和其他聯繫人的經濟狀況軼事和評論。