加拿大油田擁有240億美元的防禦措施抵禦特朗普關税 - 彭博社

加拿大的跨山管道擴建代表了240億美元的投資，旨在幫助該國的石油生產商減少對美國市場的幾乎完全依賴。如果當選總統唐納德·特朗普兑現他的關税威脅，這筆投資可能會比預期更早見效。

跨山管道擴建在5月開始運營時增加了近60萬桶的每日運輸能力，使鑽探者能夠提高產量，並迎來了一個穩定和相對較高的加拿大石油價格的時期。重要的是，從埃德蒙頓延伸到温哥華附近的太平洋港口的管道也兑現了其為亞洲油砂原油開闢新市場的承諾。

如果特朗普對來自加拿大的進口徵收25%的關税，這個國有項目可能會成為加拿大石油行業更為關鍵的緩解閥，抬高美國煉油商的原油成本。這將有助於保護加拿大的關鍵經濟生命線，近年來其能源產品約佔對美國出口的三分之一。

跨山管道末端的海洋終端可以幫助每天運輸多達63萬桶石油——大約佔加拿大總石油出口的16%——直接運往亞洲或其他地方，避免關税。

“他們會拼命尋找油輪，”Rystad Energy的分析師蘇珊·貝爾在一次採訪中説。“他們會盡全力填滿那條管道。”

特朗普承諾在上任的第一天對墨西哥和加拿大徵收關税，除非他們遏制芬太尼和移民流入美國。雖然在他第一屆政府中，石油和天然氣被排除在關税之外，但他威脅徵收關税的聲明表示這些關税將適用於“所有產品”。

由於成本超支——這使得管道的價格標籤超過了340億加元（240億美元）的四倍——跨山管道目前有多餘的運力，這提高了通行費並使得現貨運輸變得不經濟。運營該系統的國有公司預測，該管道在2028年前不會填滿，但貝爾表示，關税幾乎會立即改變經濟狀況。

這也可能使跨山管道成為聯邦政府更有價值的資產，聯邦政府在2018年購買了它以避免被取消，並一直在尋找私人買家出售。

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儘管如此，跨山管道不會讓關税變得毫無痛苦。高盛在最近的一份報告中表示，加拿大重油價格可能在2026年跌至每桶40美元以下，低於目前的約55美元。

這種痛苦在美國也會感受到。中西部的煉油廠在很大程度上依賴加拿大原油，並且對其他地區的石油獲取有限。貝爾表示，這些煉油廠可能會自己支付至少部分關税。但根據GasBuddy的石油分析負責人帕特里克·德漢上個月的説法，關税可能會在夏季高峯駕駛季節使該地區的汽油價格上漲50美分每加侖。

美國西海岸的煉油廠也在購買更多的加拿大原油，11月份約為173,000桶每天。如果所有這些石油都流向亞洲的免關税市場，由 雪佛龍公司、 馬拉松石油公司 和 瓦萊羅能源公司 運營的加州工廠將需要尋找其他可能更昂貴的石油來源。

即使是墨 Gulf Coast 的煉油廠也使用加拿大的重油來幫助平衡國內生產的輕油，並可能需要支付關税或尋找新的供應。

西加拿大的石油生產商長期以來幾乎將所有出口的原油——近400萬桶每天——發送到美國，通常以低價出售，因為管道短缺和缺乏替代出口路線。

跨山管道自1950年代以來一直在運營，但大部分石油流向華盛頓州的煉油廠。根據Vortexa油輪跟蹤數據，自擴建以來，產能已增加到近90萬桶每天，每月有多達22萬桶流向中國。

貝爾表示，加拿大石油生產商還可以通過在墨 Gulf Coast 出口石油來規避關税，如果關税不適用於通過美國轉運到外國市場的石油。在跨山管道擴建之前，大多數西加拿大石油通過該路線運往其他國家。加拿大原油仍然從墨 Gulf 發送到包括印度和西班牙在內的國家。