過去比特幣ETF的成功並不能保證未來山寨幣的成功 - 彭博社

攝影師：卡羅琳娜·莫斯科索 伊莎貝爾·李關注唐納德·特朗普重返白宮後更多加密貨幣ETF的前景。

我們需要多少個ETF？

終於迎來了一位對加密貨幣友好的新任證券交易委員會主席。黑石的比特幣基金在歷史上最成功的ETF發行中達到了500億美元。長期看漲者在世界上最大的代幣突破曾經不可能的$100,000門檻時獲得了證明。

本週，加密貨幣的利好消息接連不斷。如果價格驅動情緒，那就習慣吧。即使是更為冷靜的機構投資者，如伯恩斯坦和渣打銀行的分析師，也在宣傳明年比特幣至少會達到200,000美元的預期，還有許多其他樂觀的預測。

感謝一個不容忽視的事實，即華爾街的管理者們大體上不再害怕數字資產。到目前為止，一切都很好。然而，機構投資者大多將資金投入到簡單的比特幣押注中。為了讓炒作週期提升到一個全新的水平，值得信賴的投資者需要在更廣泛的加密生態系統中表現出興趣。在這一方面，證據是混合的。

早期對現貨以太坊ETF的流入有些乏力，尤其考慮到以太坊是第二大數字資產，也是山寨幣世界的領頭羊。這引發了關於如果美國證券交易委員會在特朗普領導的新時期批准這些產品的申請，XRP和索拉納這兩種第四和第五大幣種將獲得多少機構關注的嚴重問題。

比特幣在這一點上有一個明確的投資支持敍述。即使是行動緩慢的養老金基金經理在聽到“數字黃金”、“有限供應”和“通脹對沖”的比特幣宣傳時也能理解。相比之下，以太坊仍然缺乏一個電梯推介。

這有助於解釋為什麼根據彭博社對第三季度向美國證券交易委員會提交的申請的分析，主權財富基金、基金會和家族辦公室在以太坊ETF的買家名單中明顯缺席。這些投資者的數量大約是購買比特幣ETF的投資者數量的一半。

然而，對於米勒·塔巴克公司的首席市場策略師馬特·梅利來説，這只是價格動能的問題。他表示，資金流向集中在比特幣上，因為其價格大幅突破。如果以太坊能夠突破3月份的高點，那麼它的ETF將吸引“大量資金”。

有一個世界，其中兩者——以及更多——可以舒適地共存。這至少是ETF發行商所押注的。華爾街公司一直在測試可以打包在ETF包裝中的極限，推出了一系列新的山寨幣市場申請。這是在高能產品的基礎上，這些產品將利用槓桿押注於加密貨幣，同時沿途投資大型股票。

這些文件都根植於這樣的信念：比特幣在加密敍事中的主導地位——從普通人的角度來看——將會大幅減弱。伯恩斯坦的高塔姆·楚哈尼對此表示贊同。

“目前，我們看到以太坊ETF需求的初步跡象，”他説。“雖然沒有比特幣那麼多，但每天都在增長。我的感覺是，隨着監管的放鬆和用例的日益主流化，我們將看到對新的ETF（如Sol、Defi等）的需求。”

圖表展示

MicroStrategy忙於發行可轉換債券

來源：彭博數據

傾聽他們的聲音

“比特幣達到$100,000？我感到被驗證了。”

安東尼·斯卡拉穆奇

創始人，SkyBridge Capital

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