比特幣儲備對美國人來説將是一個糟糕的交易 - 彭博社

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攝影師：埃娃·瑪麗·烏斯卡特吉/彭博社自從唐納德·特朗普在美國總統選舉中獲勝以來，比特幣上漲了超過40%，部分原因是人們希望他會支持一個完全致力於加密貨幣的政府儲備。他在競選期間支持這一想法，而支持加密貨幣的立法者也提出了實現這一目標的方法。

很難想象這對大多數美國人有什麼好處。

比特幣有一些積極的特性。它是可攜帶的——你可以在一個閃存驅動器上存儲價值數百萬美元的比特幣。它是半匿名的，因為持有者僅通過一個公共字母數字密鑰來識別。它可以在任何地方、任何人之間轉移，而無需依賴政府監管的銀行或其他傳統金融中介。而將其添加到股票和債券的投資組合中可能會提供一些多樣化的好處。

彭博社觀點霍尼韋爾的指導削減實際上是個好消息共和黨人對工作倫理的扭曲理解中型股可能是科技投資者所需的絕佳避風港阿斯內斯的人工智能雙胞胎預示着人類基金經理的終結但比特幣幾乎不算貨幣。它的波動性使其成為一種糟糕的交換媒介。在大多數國家，人們不必接受它作為支付方式。交易速度慢且費用高，需要大量的計算能力和能源來驗證每一筆交易。此外，如果你丟失了那個閃存驅動器，你就失去了你的比特幣。

與傳統金融資產不同，它並不與任何現金流（如利息或股息）相連。更高的價格並不會帶來更大的供應：代幣的數量被限制在2100萬，幾乎已經創造了2000萬。因此，需求的增加可以將價格推向極高的水平——僅受人們願意投入的真實貨幣數量的限制。截至昨天，這幾乎達到了2萬億美元，或每個比特幣99,000美元。

因此，很容易理解為什麼當前的比特幣持有者喜歡政府儲備的想法。舉個例子，國會中已經有一項 法案，要求政府在五年內購買100萬個比特幣，然後至少持有20年，以及已經從犯罪企業沒收的比特幣。如果實施，這無疑會使價格飆升，因為投資者會爭相在政府購買之前入場。

例如，假設美國政府的認可鼓勵每個人將比特幣作為其投資組合的一小部分——比如，僅佔2%。全球股票和債券的總價值約為250萬億美元，因此2%將要求所有比特幣的總價值達到5萬億美元，或每個250,000美元。如果將投資組合的配置加倍到4%，價格也需要再翻倍。

然而，對於政府或不持有比特幣的人來説，這有什麼好處呢？沒有什麼好處。沒有退出策略，因此目的必須是推高價格，而不是為政府創造價值——這將使政府被迫持有沒有收入的波動代幣。為了資助購買，財政部要麼必須借款（增加債務服務成本），要麼聯邦儲備必須創造貨幣（助長通貨膨脹）。後者與美聯儲貨幣化美國政府債務幾乎沒有什麼不同（就像國會立法提議的那樣，指示美聯儲動用政府的黃金儲備）。

如果特朗普政府真的想支持新興的加密行業，它應該制定一套法律和法規，以便安全地發展和運營。例如，確保穩定幣——聲稱價值一美元的代幣——完全由美聯儲的存款或短期國債支持。立法定義代幣是貨幣還是證券，以及誰來監管它們。制定規則以保護消費者，並禁止用於恐怖融資或非法藥物銷售等犯罪活動。

加密技術有潛力改善金融系統——例如，使人們更容易、更便宜地交易金融資產，或讓移民向家人匯款。然而，在缺乏強有力的保護措施的情況下，欺詐和濫用行為將持續存在，破壞實現這些好處所需的信任。

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