外國投資者出售南非股票，購買債券 - 彭博社

外國投資者正在湧入南非政府債券，同時避開股票，儘管股市的激增使新興市場同行望塵莫及。

根據約翰內斯堡證券交易所的數據，非居民今年已淨購買258億南非蘭特（14億美元）的南非債券。相比之下，他們已淨出售1270億南非蘭特的股票，正朝着連續第九年流出。

這意味着他們錯過了自6月中旬以來，約翰內斯堡主要指數以美元計的20%的反彈，此次反彈是在選舉後形成聯合政府的背景下發生的。相比之下，MSCI新興市場股票指數在同一時期僅上漲了5.4%。

瑞銀資產管理公司——將南非視為經濟增長最有前景的新興市場之一——表示，債券的低風險回報更具吸引力。根據彭博社的指數，自6月中旬以來，政府本幣債務以美元計的回報率為19%，而新興市場的平均回報率為4.1%。

外國人在2024年拋售南非股票

隨着基準指數的飆升，拋售仍在繼續

來源：JSE，彭博社

注：2024年的數據截至12月5日

該公司預測，經濟學家Gyorgy Kovacs表示，預計該國的GDP將在2025年增長2.1%，這得益於基礎設施約束的緩解、強勁的消費基礎和改善的投資。同時，通貨膨脹正在放緩，提高了固定利息投資如債券的實際回報。

另一方面，股票市場面臨外部風險，包括美國關税的威脅和中國的經濟困境。這可能會影響暴露於國際市場的南非公司，削弱FTSE JSE非洲全股指數的強勁表現，瑞銀新興市場戰略研究負責人Manik Narain表示。

增加不確定性的是，瑞銀預測南非的經常賬户赤字明年可能超過GDP的2%。Narain表示：“如果赤字擴大，可能會對南非蘭特施加壓力，股票市場可能會感受到痛苦。”