使用新英格蘭銀行工具的影子銀行身份將保持秘密 - 彭博社

英格蘭銀行位於倫敦市。

攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社英格蘭銀行將隱藏任何在新金融穩定工具下獲得救助的養老金基金、保險公司或對沖基金的身份，以防止更廣泛的危機吞噬經濟，副行長戴夫·拉姆斯登表示。

英格蘭銀行已接受所謂“影子銀行”的提交，這些銀行認為“透露過多信息可能會造成污名”，這將削弱任何救助努力，並有可能導致更多的金融不穩定，他在週一的演講中表示。

新設立的應急非銀行金融機構回購工具（CNRF）的“系統變更現在都已到位”，但啓動時間略有延遲，預計將在2025年初開始，拉姆斯登表示。該工具將作為英國國債市場的後盾，而國債市場因其規模和相互關聯性而位於所有英國金融市場的核心。

創建CNRF的決定反映了自2008年金融危機以來金融市場結構的變化。到目前為止，只有受監管的銀行才能訪問英格蘭銀行的資產負債表——這伴隨着廣泛的監管監督。這也跟隨了2022年迷你預算後市場崩潰，當時以負債為驅動的投資基金迫切需要現金以滿足保證金要求。

CNRF 僅在極端壓力時使用，Ramsden 還表示，該工具可能會擴展到對沖基金。

“我們正在關注保險公司、壽險公司和 LDI 基金。這是我們開始的地方。但這絕對不是我們可以停止的地方，”他在演講後的問答環節中説。“隨着我們進一步開放，將會有更多的階段。我們將進一步推進 CNRF，你知道的，請關注我們將去往何處。”

他説，當“我們判斷國債市場失靈嚴重到威脅金融穩定，且我們的銀行貸款設施單獨無法消除這一威脅時”，銀行將激活 CNRF。

折扣

用户將能夠在其他來源枯竭時，將國債等抵押品交給英格蘭銀行以換取現金。對抵押品的“折扣”將保護中央銀行免受資產置換的損失。英格蘭銀行在疫情初期的“搶現金”危機中有效地提供了類似的非正式設施，當時市場參與者能夠通過量化寬鬆將國債出售給英格蘭銀行。

在一個 OMFIF 智庫 活動上，Ramsden 説，自 2008 年後對銀行的打擊以來，英國金融市場發生了變化，金融當局需要應對新的風險。自 2008 年以來，英國企業淨借貸的幾乎所有增加都來自市場基礎來源，而不是銀行。

基於市場的貸款現在佔英國公司債務1.4萬億英鎊（1.8萬億美元）存量的56%，他説。對沖基金現在在國債市場中扮演着重要角色，作為中介運作，他補充道。自2018年以來，對沖基金進行的國債交易量的份額已從16%增加到約28%。

“對沖基金的槓桿和集中等脆弱性是可能導致系統性風險的脆弱性的具體例子，”拉姆斯登説。英格蘭銀行需要“監測和理解這些發展對金融系統可能意味着什麼。”

CNRF工具的發展是對金融風險變化的認可。決定對使用該工具的任何機構的身份保密反映了金融危機的教訓，當時的污名使銀行在使用標準英格蘭銀行流動性設施時感到恐懼，因為這看起來像是他們即將失敗。

“聯繫人表示擔心透露過多信息可能會在使用CNRF時產生污名，”拉姆斯登説。“對銀行來説，避免這種情況是極其重要的：CNRF，像我們所有的設施一樣，是為了在激活後可以被使用的。”

“為了進一步降低污名的風險，銀行打算公佈註冊使用CNRF的公司數量，但我們不會透露任何名稱；如果我們激活CNRF，我們只會在總體水平上披露借款情況。”