Selic預計將因匯率創紀錄和財政不確定性而上升至1個百分點 - 彭博社

金融市場預計中央銀行將提高 Selic 最高達1個百分點，這將使利率在週三達到12.25%。

這將是連續第二次加速加息，因通脹預期進一步惡化以及匯率壓力，匯率因市場對財政部長費爾南多·哈達德提出的支出控制方案感到失望而創下超過6.11雷亞爾的歷史新高。

分析師預計會議聲明的語氣將更加嚴厲，以表明需要更大的貨幣收緊來重新錨定預期，並且還評估最後一次由羅伯託·坎波斯·內託主持的貨幣政策委員會（Copom）決策將是全體一致的，他將在2025年由董事加布裏埃爾·加利波洛接替。

利率期貨合約反映出本週的決策將提高1個百分點。市場還預計在1月和3月將有兩次1個百分點的進一步加息，預計到2025年底貨幣收緊週期結束時利率將達到最高16%。

在彭博社諮詢的經濟學家中，對於跟蹤利率曲線定價的經濟學家存在分歧，大多數人預計加息速度將減緩至0.75個百分點。根據調查，只有巴西銀行（Bradesco）預計維持0.50個百分點的加息速度。

查看評論：

巴西伊塔烏銀行首席經濟學家馬里奧·梅斯基塔

• Copom 應該 加速 調整速度至1個百分點
• 委員會在參考情景中的通脹預測——包括按照購買力平價的匯率和根據Focus調查的利率——應當上升
• “在過去幾個月中，我們目睹了不確定性和風險厭惡的增加。這部分壓力源於外部環境，但也受到財政調整公告的強烈推動，至少在最初時讓分析師感到失望”

卡西安娜·費爾南德斯和摩根大通團隊

• 理想情況下應在此次Copom上進行 貨幣調整的提前，增加1個百分點，以試圖遏制通脹預期
• 更漸進的方式有可能使通脹在2026年初超過目標上限

阿爾貝託·拉莫斯，高盛拉丁美洲首席經濟學家

• Copom應將Selic提高0.75個百分點，但如果出現額外的匯率貶值，1個百分點的加息可能性增加
• 在公告中，銀行將特別關注2025年底和2026年第二季度的預測，以及通脹目標3%的偏差幅度

凱奧·梅加萊和XP經濟學家團隊

• 中央銀行應在12月和1月的會議上進行 兩次1個百分點的加息，隨後在3月和5月進行兩次0.50個百分點的加息
• “基本面表明未來通脹將更高。似乎需要更強有力的貨幣調整來控制預期”
• 削減開支的方案仍然不足

費爾南達·瓜達多和萊茲·卡瓦略，BNP經濟學家

• 銀行將Selic的加息預期從0.50個百分點提高至0.75個百分點
• 考慮到短期內通脹惡化，受緊張的勞動力市場、寬鬆的財政政策和儘管預期利率上升但通脹預期仍在上升的影響，更高的利率是必要的

萊昂納多·波爾圖，花旗首席經濟學家

• 自上次Copom以來，所有期限的通脹中位數預期均有所上升；此外，匯率大幅貶值，而大宗商品價格大致保持穩定
• 強勁的GDP增長和失業率的持續下降與產品缺口進一步收窄的認知是一致的

丹·潘，標準 Chartered 美洲經濟學家

• 基本情景是以0.75個百分點的幅度增加，且決策是一致的
• “我們不排除12月增加1個百分點的可能性，這將發出更強烈的信號，以維護貨幣信譽”

安德烈亞·達米科，Armor Capital 首席經濟學家

• 預計1個百分點的加息，隨後在1月再加息1個百分點
• “當前的通脹開始顯現出更明確的再加速跡象。這在上次會議之前並不那麼明顯”
• “匯率出現了顯著貶值”；聲明應更加嚴厲，決策應是一致的

瑪麗安娜·科斯塔，Mirae Asset 首席經濟學家

• 預計12月和1月Selic將上調0.75個百分點；加快步伐的決定應受到通脹預期惡化的指導
• 市場勞動力的緊張狀況得以維持，併發出了更具擴張性的財政政策信號