日本的巨型銀行資金充裕，正在尋求海外交易 - 彭博社

印度孟買的國家證券交易所。在部署其多餘資本的競賽中，所有三家銀行最熱門的領域是印度。

攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg日本的巨型銀行現金充裕，渴望投資。

三菱UFJ金融集團、住友三井金融集團和瑞穗金融集團正在享受創紀錄的收益。出售交叉持股帶來了更多的資金。儘管他們通過回購和提高股息來獎勵股東，但他們決心為海外擴張提供資金。

他們的主要關注點分別是美國和印度，後者是全球最大的經濟體和增長最快的經濟體。雖然這些銀行在這兩個國家已經存在了幾十年，但今年在投資和招聘方面有了新的推動。購買當地公司的股份也使他們的多餘資金得以運用，因為這些銀行面臨東京證券交易所的壓力，要求提高其估值。

“他們的投資策略，包括併購，決定了這些銀行能否達到下一個增長水平，”Pictet資產管理日本有限公司的高級研究員大月奈奈表示。“考慮到他們的市淨率仍然沒有舒適地高於1，優先更好地利用他們的資本。”

所有公司在其資產負債表上擁有的現金超過其目標普通股一級資本比率，並計劃在未來幾年內減少其戰略持股。MUFG計劃到2027年3月將其客户股份減少至少7000億日元（約合47億美元）。SMFG也有類似計劃，計劃到2029年3月處置6000億日元的此類持股，而瑞穗的目標是到2026年3月減少3000億日元的交叉持股。

“我們現在正從資本積累階段轉向在增長投資與增強股東回報之間取得平衡的階段，”瑞穗銀行首席執行官木原雅弘在11月15日的投資者演示中表示。

日本的巨型銀行正在解除交叉持股

來源：公司

MUFG和SMFG的數字是收購價格。瑞穗的數字是賬面價值。

在部署其多餘資本的競賽中，所有三家銀行最熱的領域是印度。該國強勁的經濟增長正在推動對貸款的需求，以資助各行業的資本支出。消費者需求正在創造額外的貸款機會，今年將籌集創紀錄的資金進行首次公開募股。

MUFG已將該國視為其亞洲增長戰略的一個特定支柱。它積極爭取印度的頂級企業，包括信實工業和阿達尼集團。該銀行的目標是將其在印度的貸款敞口翻倍至約300億美元，在接下來的幾年中實現。MUFG及其日本競爭對手計劃與阿達尼集團保持商業聯繫，儘管創始人高塔姆·阿達尼在美國面臨賄賂指控。

日本最大的銀行以3.33億美元的股份對DMI Finance Pvt Ltd進行了戰略投資。該交易使印度影子銀行的估值達到30億美元。然而，MUFG已明確表示其胃口要大得多。

板垣康志攝影師：鈴木秀樹/彭博社“如果有好的機會，我們可以花大錢，”MUFG全球商業銀行業務負責人板垣康志表示，增加數十億美元的交易是可能的。他在評論印度以及該銀行在亞洲數字產業擴張時拒絕談論具體交易。

印度火熱的IPO市場也吸引了日本公司。瑞穗和野村控股公司是收購印度最大投資銀行之一Avendus Capital Pvt.的主要競標者。這兩家公司正在爭奪從KKR & Co.手中購買63%的股份，後者尋求至少4億美元，根據知情人士的説法。

印度IPO收益接近紀錄

來源：彭博社

注：2024年數據截至12月3日

針對印度日益壯大的中產階級的零售貸款是日本貸方預計在未來十年內需求旺盛的另一個領域。該國在過去幾個季度經歷了強勁的信貸增長，零售客户借款用於購買房屋和車輛、資助假期以及衝動消費。日本第二大貸款機構SMFG在3月份花費7億美元完全控股之前曾在2021年購買了價值20億美元的股份的當地公司，原名為Fullerton India Credit Co.。該單位專注於住房和汽車貸款。與MUFG一樣，SMFG也將印度視為一個關鍵焦點，因為其高增長潛力。

“我們將繼續分配必要的資源以捕捉其高經濟增長，”住友三井的全球銀行業務聯合負責人百冢良宏表示。

瑞穗銀行也在追逐印度零售消費者。今年二月，它宣佈以約1.45億美元收購日本金融公司信用賽季在印度的子公司Kisetsu Saison Finance（India）Pvt. Ltd.的15%股份。在企業和投資銀行業務方面，瑞穗銀行也進行了內部討論，討論如何專注於贏得投資於私營企業的公司，消息人士透露。

除了印度，三菱UFJ金融集團（MUFG）還將投資其他亞洲國家的金融科技公司作為優先事項。這一舉措代表了MUFG在該地區增長戰略的重大轉變，該銀行已花費數十億美元收購泰國和印度尼西亞的大型商業銀行。

今年，該銀行宣佈對泰國的Ascend Money Co.投資1.95億美元，對菲律賓的Globe Fintech Innovations Inc.投資3.93億美元，這兩家公司都是數字支付公司。

“在亞洲獨角獸行業的權力動態中，他們可以從任何地方籌集資金，”MUFG的板垣説。“因此，他們正在審視誰是最適合合作以提升其價值的夥伴。”

美國

這些銀行在北美採取了不同的戰略。在那裏，他們專注於企業和投資銀行的增長，為公司和機構客户提供融資和諮詢服務。這一策略是MUFG在2008年對摩根士丹利的投資所開創的，充分利用美國合作伙伴的經驗和人脈。

瑞穗銀行是最新一家採用這一策略的大型銀行，去年十二月完成了對投資銀行Greenhill & Co.的5.5億美元收購。自那時以來，它一直在瘋狂招聘，增加了包括金融機構、醫療保健和基礎設施等各個領域的銀行家。

“美洲是最大的費用池，而瑞穗在併購顧問方面歷史上代表性不足，”瑞穗證券美國公司首席執行官傑瑞·裏澤裏表示。“我們的目標是牢牢紮根，成為美洲前十名的企業和投資銀行之一。”

根據瑞穗官員的説法，除了費用外，併購顧問還帶來了其他銀行業務，例如過渡貸款和承銷債券發行，因為交易客户尋求融資以進行收購。

瑞穗在一些關鍵領域的地位在今年有所改善，在多個市場中躋身前十名。在美國企業債券方面，它躍升三位，排名第七。在美國貸款方面，它上升四位，排名第九，並且在美國投資級企業債券中排名第八，比去年同期上升了一位，根據彭博社彙編的數據。

瑞穗副總裁兼全球企業與投資銀行負責人竹內秀勝表示：“我們的產品組合使我們能夠接觸到美國約80%的CIB費用池。”

瑞穗在美國資本市場排名上升

該日本集團在企業債券承銷方面上升至第七位

來源：彭博社排名表

在11月的財報發佈會上，瑞穗首席執行官木原表示，銀行在完成與格林希爾的併購後，可能會考慮進一步收購。他還表示，投資於資產管理公司是可能的，就像銀行與私人信貸管理公司Golub Capital所做的那樣。

SMFG和傑弗裏金融集團正在擴大合作伙伴關係，並共同開展企業和投資銀行交易。在這一聯盟中，日本銀行提供其資產負債表和債務資本市場的專業知識，而傑弗裏則增加了併購顧問和股權融資服務。在截至9月的12個月內，他們共同參與了約130筆交易，包括併購和債務及股權承銷，而截至2023年9月為30筆交易。

這兩家銀行在美國房地產開發商Alliance Residential Co.向日本建築商大和房屋工業株式會社出售少數股權時擔任財務顧問。三井住友表示，銀行與大和的關係以及傑富瑞與Alliance的聯繫被用於交易的發起。

MUFG正在擴大與摩根士丹利在美國的合作領域，瞄準中型市場，兩家公司旨在贏得更多針對比以往更小公司的貸款、併購諮詢和首次公開募股業務。該公司最近還聘請了一對高級銀行家，以擴大銀行在中型醫療公司的影響力。

日本銀行的海外擴張並非沒有挫折。2021年，MUFG同意將其美國地區貸款機構Union Bank以80億美元的價格出售給美國銀行公司，因為它認為該單位缺乏規模，無法跟上當地競爭，尤其是在日益增長的IT和其他必要支出方面。此舉在當時震動了整個行業，因為Union Bank長期以來被視為MUFG在美國業務的瑰寶。

這家大型銀行“多年來一直在開展海外業務，但他們並沒有真正做到全球化管理，”彭博情報分析師坂井秀康表示。“對於他們來説，確保優秀的本地人才並有效地從東京管理這些人才仍然是一個挑戰。”