MercadoLibre和Nubank在金融霸權的競爭中 - 彭博社

這將是區域內兩大巨頭之間的碰撞，將決定誰將在未來幾年主導金融行業。一方面是電子商務巨頭 MercadoLibre Inc，另一方面是數字銀行 Nu Holdings Ltd。

這兩家公司的領導者都來自拉丁美洲的初創企業圈，並且都外交性地否定了鬥爭的想法。多年來，MercadoLibre積累了數千萬用户的購物信息，這些數據用於提供從保險到個人貸款等各種產品。這使其與被稱為 fintech 的Nubank處於同一軌道。

兩者都在努力通過金融產品在墨西哥擴展，這個國家如果其中任何一方能夠在這個巨大但困難的市場中開闢道路，將可能至關重要。它們也越來越多地爭奪技術化的巴西用户，並且兩者都在——這個發展較少但潛力巨大——的哥倫比亞市場上有着存在。

奧斯瓦爾多·吉門尼斯來源：Mercado PagoMercadoLibre今年成為拉丁美洲最有價值的上市公司，市值達到940億美元。Nubank超越了 Itaú Unibanco Holding SA，成為該地區最大的金融公司，市值為570億美元。隨着它們積累更多用户和市場影響力，也吸引了新用户進入銀行系統，並提升了數字服務的供應。

“我們必須比他們更快，以加速數字轉型，”安德烈·查韋斯（André Chaves）説，他在巴西負責MercadoLibre的金融子公司Mercado Pago，指的是Nubank。“我們將他們視為一個基準，一個我們必須在速度上超越但不一定要擊敗的對象。”

Mercado Pago的總裁奧斯瓦爾多·吉門尼斯（Osvaldo Giménez）以另一種方式表達：“我們可以成為拉丁美洲市場上最大的數字銀行。”

Nubank和Mercado Pago之間的競爭“幾乎是平局”，Nubank在消費信貸方面佔有顯著優勢，而MercadoLibre在中小企業中的覆蓋面更廣，並在其商業平台上提供更多消費貸款，晨星（Morningstar）高級股票分析師肖恩·鄧洛普（Sean Dunlop）表示。

鄧洛普表示：“考慮到巴西市場的早期增長階段，尤其是在墨西哥，未來幾年我們不太可能有明確的贏家。”

Mercado Pago面臨的主要挑戰是“仍需在訂閲方面積累經驗，而學習曲線將因信貸的風險性質而波動，”滙豐（HSBC）分析師內哈·阿加瓦拉（Neha Agarwala）表示。

Nubank的首席執行官大衞·維萊斯（David Vélez）堅持認為，MercadoLibre面向的是市場的不同細分領域。

維萊斯通過電子郵件表示：“最大的區別在於，我們已成為大多數客户的主要銀行賬户。而Mercado Pago並非如此。他們是一個支付錢包，你在裏面放一些現金並獲得信貸，而不是投資你一生的儲蓄。這有其價值，但這是一種根本不同的策略。”

Nubank表示，其成功的關鍵在於能夠利用金融交易數據來確定誰值得獲得更高的信用額度或新產品，如手機計劃。MercadoLibre擁有其零售平台，用於分析3000個數據系列，這在難以獲得信用歷史的地方提供了寶貴的信息。

例如，該公司發現，保持手機電量充足的用户比那些讓狀態欄變紅的用户更能按時償還債務。Mercado Pago的吉門尼斯推測，這可能是因為對手機更勤奮的人通常也是對財務負責的人。

“我們研究了大量信息，”他説。“這樣我們就能想到與傳統行業不同的模型。”

美元收入快速增長

這兩家金融科技公司提供更多貸款和服務

來源：企業季度業績。

儘管MercadoLibre在18個國家運營，而Nubank目前僅在三個國家運營，但Mercado Pago作為數字銀行仍處於起步階段。

在第三季度，它管理的資產達到80億美元，活躍客户達到5600萬。其貸款組合在第三季度增長了77%，達到60億美元，信用卡部分幾乎是去年同期的三倍，達到23億美元。

相比之下，Nubank擁有近9200萬活躍客户和283億美元的存款，比2023年同季度增長了60%。其信貸組合在此期間激增近50%，達到210億美元。

在巴西，Mercado Pago 的收入超過 50% 來自於此，它與 Nubank 的競爭日益激烈。根據 Banco Itau BBA 的分析師，Mercado Pago 在信用卡組合的規模上，今天的狀況與 2020 年的 Nu 相當。

一位客户正在使用 Mercado Pago 的刷卡機付款。來源：Mercado Pago“信用卡是巴西銀行業的皇冠明珠，”分析師在一份報告中表示。他們補充説，如果在這個領域沒有強大的地位，幾乎不可能成為客户的首選銀行合作伙伴。

在巴西的收單業務中，允許商家使用刷卡機向客户收費，Mercado Pago 面臨來自 Itaú 的 Redecard 以及像 StoneCo Ltd 和 Pagseguro Digital Ltd 等較小金融科技公司的競爭。根據 Itau BBA 的分析師，Mercado Pago 的市場份額從 2018 年的 1.5% 增加到 7%，這一增長推動了其盈利率幾乎是競爭對手的兩倍。

“數據顯示，Mercado Pago 的支付交易量以更快的速度和更高的盈利能力增長，並且這種盈利能力不會隨着時間的推移而下降，”Itau BBA 的分析師 Pedro Leduc 説。“這意味着他們不需要支付費用來獲得市場份額，這非常強大。”

在墨西哥，Nubank 和 Mercado Pago 正面交鋒。Mercado Pago 為將資金存入其賬户的個人或企業提供更高的利率，這使得該公司能夠獲得 Nubank 和該地區其他機構已經擁有的廉價融資。

雖然 Mercado Pago 在巴西起步較晚，但在墨西哥它可能會因為掌握了關於數百萬客户和企業的銷售平台數據而對 Nubank 具有優勢。墨西哥是一個對 金融科技公司 來説具有吸引力的市場，因為人口仍然對現金上癮，只有大約 20% 的人擁有信用卡。

在阿根廷，Mercado Pago 成立的地方，它已經成為最大的在線支付處理公司，市場份額超過 50%。多年來，它建立了一個二維碼支付系統，已成為金融基礎設施的重要組成部分。

Mercado Pago 在拉丁美洲的總支付量在第三季度達到了 510 億美元，同比增長 73%，以恆定利率計算。

吉門尼斯在斯坦福大學與馬爾科斯·加爾佩林一起學習，後者是 1999 年的聯合創始人，也是 MercadoLibre 的現任首席執行官。2003 年底，他啓動了 Mercado Pago 作為 MercadoLibre 的支付平台。後來開始為客户提供支付處理服務、商户信貸和個人貸款。

MercadoLibre 和 Nubank 是國際投資者在拉丁美洲押注科技的主要方式，它們的高估值使一些創始人變得非常富有。維萊斯和加爾佩林在彭博億萬富翁指數中位列該地區前十，並且甚至在烏拉圭彼此住得很近。

吉門內斯説他正在考慮五到十年的前景。“這就是為什麼我們在過去一年中如此積極地擴大我們的投資組合，我們相信在整個地區仍然有很多很多機會。”

原始備註：MercadoLibre與競爭對手Nubank展開金融科技領域的競爭