美國11月消費者物價指數報告將顯示連續第四個月的價格上漲 - 彭博社

預測者預計美國消費者價格的月度報告將顯示價格連續第四個月穩步上漲，這表明降低通脹的進展正在停滯。

根據彭博社對經濟學家的調查中位數估計，所謂的核心消費者價格指數（不包括食品和能源）預計在11月份較上月上漲0.3%。美國勞工統計局週三發佈的報告也預計整體指標將上漲類似幅度。

美國基礎通脹在11月份將保持頑固

核心消費者價格預計連續第四個月上漲0.3%

來源：美國勞工統計局，彭博社對經濟學家的調查

週四發佈的CPI數據和另一份關於生產者價格的報告將是美聯儲官員在下週政策會議前最後一次看到的通脹數據。儘管交易員仍然普遍預計中央銀行將在連續第三次會議上降息，但一系列強勁的通脹數據可能會促使美聯儲放慢未來的降息步伐。

“如果通脹數據大致符合預期，我們預計美聯儲將在下週繼續降息，”德意志銀行經濟學家佈雷特·瑞安週一在一份報告中表示。“然而，我們預計會議傳達的信息將強調未來更漸進的放鬆步伐。”

美聯儲目標

儘管通脹在疫情後大幅回落，但最近幾個月一直處於橫盤狀態。考慮到這一點，政策制定者正在努力在確保通脹回到2%目標與保持經濟和勞動力市場健康運行之間找到正確的平衡。

雖然中央銀行的通脹目標基於不同的指標——個人消費支出價格指數——但它也密切關注消費者價格指數（CPI）的走勢，特別是因為這是每月發佈的首個黃金標準價格報告。11月份的PCE報告將在美聯儲會議後發佈。

彭博經濟學的觀點……

“我們預計核心商品的價格將在11月份加速上漲（0.3%對比之前持平），尤其是二手車。考慮到今年秋季二手車的不利季節性因素，要維持通貨緊縮的勢頭，需要大幅的月度價格下跌。我們估計11月份二手車價格上漲了1.2%（對比之前的2.7%），這是在大部分時間內下降後的第三次連續上漲。新車價格可能上漲了0.4%（對比之前的0%）。”

—— 安娜·黃和克里斯·G·柯林斯，經濟學家

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一些通常對更廣泛的通貨緊縮趨勢做出貢獻的類別在最近幾個月對降低通脹的推動力有所減弱。許多經濟學家預計核心商品價格在11月份將連續第三個月上漲——在大部分時間內出現下降——這主要是由於二手車和服裝成本的上升。住房和汽車保險也被認為會使通脹保持在高位。

“通脹迴歸美聯儲目標的最後階段看起來越來越艱難，”富國銀行的經濟學家莎拉·豪斯和奧布里·沃斯納在一份説明中表示。他們預計通往美聯儲2%目標的道路“將在我們的2026年預測範圍內拖延，未來一年幾乎沒有進展。”

特朗普效應

富國銀行團隊和其他人也認為，隨着當選總統唐納德·特朗普確認重返白宮，通貨膨脹可能會出現新的逆風。雖然消費者對經濟和自身財務的看法有所改善，自11月5日的選舉以來，但他的一些競選承諾——包括減税和懲罰性關税——被認為可能會推動通貨膨脹。例如，一些企業正在考慮提高價格以應對更高的關税。

“從基本面來看，我們並不認為通貨膨脹存在實質性上行風險：勞動力市場已經重新平衡，供應限制在很大程度上已經緩解，通貨膨脹預期仍然保持穩定，”美國銀行經濟學家斯蒂芬·朱諾和傑索·帕克寫道。“也就是説，考慮到我們對關税、財政和移民政策的預期變化，明年通貨膨脹的進展應該會停滯。”