美國通脹符合預期，鞏固了對美聯儲降息的押注 - 彭博社

Augusta Saraiva

2024-12-11

美國消費者價格在11月以穩健的速度上漲，符合預期，鞏固了市場對美聯儲下週降息的預期。

所謂的核心消費者價格指數——不包括食品和能源成本——連續第四個月上漲0.3%，美國勞工統計局週三的數據顯示。與一年前相比，上漲了3.3%。

經濟學家認為，核心指標比包括經常波動的食品和能源成本的整體CPI更能反映潛在的通脹趨勢。總體指標較上個月上漲0.3%，較去年上漲2.7%。

住房成本是近年來最持久的通脹來源之一，較上個月有所降温，但該類別仍佔整體上漲的近40%。

“特別是考慮到住房成本的放緩，這應該讓美聯儲在12月降息25個基點感到非常舒適，並在2025年繼續降息，”花旗集團經濟學家維羅妮卡·克拉克和安德魯·霍倫霍斯特在一份報告中表示。

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儘管價格壓力已從疫情復甦期間的高峯迴落，但最近的進展已趨於平穩。這加上對勞動力市場擔憂的減退，幫助解釋了為什麼幾位美國央行官員主張採取更漸進的降息步伐。

CPI報告顯示，剔除食品和能源的商品成本上漲了0.3%，是自2023年5月以來的最大漲幅，主要受到家庭傢俱和服裝的推動。過去一年半，這一類別一直是通貨緊縮的重要驅動因素。

酒店住宿價格上漲幅度為兩年來最高，而汽車價格也有所上漲，這可能反映出在經歷了兩場颶風后需求的暫時提升。

雜貨價格上漲了0.5%，是自去年初以來的最大漲幅。

住房價格，服務類中最大的類別，在11月上漲了0.3%，而前一個月上漲了0.4%。業主等效租金以及主要居所的租金——住房的子集——均上漲了0.2%，是自2021年以來的最小漲幅。

根據彭博社的計算，剔除住房和能源後，服務價格連續第二個月上漲了0.3%。雖然中央銀行家強調在評估整體通脹軌跡時關注這一指標的重要性，但他們是基於一個單獨的指數來計算的。

這一指標——稱為個人消費支出價格指數——對住房的權重沒有CPI那麼大，這也是其接近美聯儲2%目標的原因之一。

週四即將發佈的生產者價格政府報告將提供直接影響PCE的類別的見解，包括醫療服務、機票和投資組合管理。

政策制定者還密切關注工資增長，因為這可以幫助預測消費者支出——經濟的主要引擎。週三發佈的一份將通脹數據與近期工資數據結合的獨立報告顯示，實際小時工資同比增長了1.3%。

美聯儲官員表示他們沒有急於降低借貸成本的部分原因是因為他們不再相信勞動力市場是通貨膨脹的來源。

展望未來，特朗普當選總統的議程在多大程度上會影響通貨膨脹的軌跡仍有待觀察。儘管消費者對經濟和個人財務的看法有所改善，自他重返白宮以來，但許多經濟學家表示，他的一些競選承諾可能會給通貨膨脹帶來額外壓力。例如，一些企業正在考慮提高價格以應對更高的關税。