加拿大央行再次將利率下調半個百分點，關注暫停的時機 - 彭博社

加拿大央行位於安大略省渥太華的建築。

攝影師：大衞·川井/彭博社這 加拿大央行 進行了第二次大幅降息，並表示政策制定者準備放緩貨幣寬鬆。

由行長蒂夫·麥克勒姆領導的官員們在週三將基準隔夜利率下調50個基點至3.25%，使借貸成本達到他們對中性利率估計範圍的上限——一個既不限制也不刺激經濟的水平。

然而，他們也暗示，這一大幅降息——市場和大多數經濟學家都預期的——可能會在2025年之後恢復到較小的降息。官員們刪除了之前聲明中提到的，如果他們的預測成真，他們預計將進一步降低借貸成本的措辭。

麥克勒姆在準備好的講話稿中表示：“隨着政策利率現在大幅降低，如果經濟按預期發展，我們預計貨幣政策將採取更漸進的方式。未來，我們將逐一評估進一步降低政策利率的必要性。”

截至渥太華時間上午9:49，加元兑美元升至當天高點，交易價為1.4129加元。加拿大債券在發佈後削減了漲幅，二年期收益率當天下降約兩個基點，達到2.87%。

加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆攝影師：大衞·川井/彭博社在大約六個月內的五次會議中，加拿大央行已將借貸成本降低了175個基點，成為主要經濟體央行中最激進的降息者之一。

通過連續兩次降息半個百分點——這是自2009年以來首次在非疫情期間進行——加拿大的政策制定者正在尋求提振經濟增長，而這一增長低於預期，併為美國當選總統唐納德·特朗普威脅對加拿大出口徵收的潛在關税做好準備。

由於如此迅速的舉措，加拿大央行的政策利率現在比 美聯儲 的上限低150個基點。自1997年以來，加元匯率從未如此低於美元——這是近期加元疲軟的一個關鍵原因。

麥克勒姆表示，儘管加拿大政策制定者預計未來幾年通脹將接近2%的目標，但政府降低的移民目標、為期兩個月的銷售税假期以及潛在的關税可能會改變未來幾個月的增長和通脹前景。

特魯多總理的政府計劃從12月中旬開始暫停某些產品的銷售税，這預計將在1月份暫時將通脹降低至約1.5%，但這一影響將在2月中旬項目結束後消失，行長表示。隨着移民水平的下降，人口增長放緩也將減少經濟增長，他説。

“除非我們在2025年獲得實質性的財政刺激，否則緩慢的增長路徑和相當大的經濟閒置呼喚一種至少進入刺激領域的貨幣政策設置，”加拿大帝國商業銀行首席經濟學家艾弗裏·申費爾德在給投資者的報告中表示。

“因此，我們堅持我們的目標，即通過一系列的季度降息，將隔夜利率在2025年中期降至2.25%。”

加拿大央行政策進一步與美聯儲背離

加拿大的關鍵利率比美國低150個基點

來源：加拿大央行，美國聯邦儲備委員會

注意：利差是使用美國政策利率目標範圍的上限計算的。

科爾佩的首席市場策略師卡爾·沙莫塔表示，加元的風險特徵仍然高度不對稱。“壞消息在很大程度上已經反映在匯率中，交易員們已經為美國政策利率與其加拿大對應利率之間的差距擴大做好了準備，”他在給投資者的報告中説。

沙莫塔補充道：“國內基本面的改善或美國經濟的放緩可能會在新的一年帶來適度的匯率收益。”

資本經濟學的斯蒂芬·布朗指出，最近聲明中“預計進一步降低政策利率”的表述被更模糊的承諾所取代，即在每次決策時評估“進一步降低政策利率的必要性”，這是一個“鷹派變化”。

布朗在給投資者的報告中表示：“這在很大程度上是因為50個基點的降息意味着我們現在處於銀行2.25%至3.25%中性範圍估計的上限。然而，額外的利率削減似乎仍然很可能。”

銀行認為就業市場正在放緩，尋找工作的人員數量仍然增長得比職位數量快。降息刺激了消費者支出和住房活動，但第三季度的增長受到商業投資、庫存和出口的拖累。

“貨幣政策不再需要明顯處於限制性領域，”他説。“我們希望增長加快，以吸收經濟中未使用的產能，使通脹保持在接近2%。”

麥克勒姆和高級副總裁卡羅琳·羅傑斯將在渥太華時間10:30與記者交談。