猶他州的鹿谷度假村尋求3億美元債務用於開發 - 彭博社

猶他州帕克城四季酒店及私人住宅鹿谷的效果圖。來源：四季酒店鹿谷度假村是 卡戴珊家族及其他尋求滑雪奢華的人士的冬季樂園，正在成為北美最大的滑雪度假村之一。

距離猶他州帕克城僅五分鐘車程，距離最近的國際機場不到一小時，新開發項目預計將使度假村的滑雪場地面積增加超過一倍，新增3700英畝，16個新纜車和一條10人乘坐的纜車。

一個旨在資助公共基礎設施的特別區域預計將在週三借入3億美元的高收益市政債務，以支持該度假村。債券銷售的收益將用於資助與開發的新擴展項目鹿谷東村相關的項目。

該項目是在摩天大樓建築商 Extell Development Co. 和度假村所有者及運營商 Alterra Mountain Co.之間的合作下，將是北美40多年來開發的首個奢華阿爾卑斯村。

它將包括八家酒店，超過1200個公寓，以及近500個莊園住宅、聯排別墅和小木屋，還有25萬平方英尺的零售和商業空間。Extell已與 四季酒店合作，建設包括滑進滑出私人住宅的物業，相關交易於週二宣佈。

這樣的發展在州和地方政府債務市場中變得更加普遍，該市場傳統上為公立學校建設或公路升級提供資金。今年，市政投資者幫助融資了一個度假屋高爾夫社區，位於佛羅里達州，一個靠近錫安國家公園的度假勝地，以及在美屬維爾京羣島的聖托馬斯島上的一家酒店。

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這些市政債券由項目產生的某些未來財產和銷售税收入擔保，未評級，僅出售給合格買家——這表明是一種高風險證券。Piper Sandler公司，該債券發行的主要承銷商表示，投資者可能主要是高收益投資機構以及那些對新機會有興趣的投資者。

“考慮到交易的規模、交易的位置和收入來源的組合，我們將獲得一些良好的牽引力，”Piper的特別地區組董事總經理邁克·沙利文説。他表示，滑雪度假村的稀缺性增加了其吸引力。

根據Extell的説法，由MIDA山村公共基礎設施區發行的債券可能涵蓋基礎設施，包括滑雪纜車、造雪設備、停車場和工人住房。

“我們不想給當地住房市場施加壓力，所以我們也將建設勞動力住房，”Extell的創始人兼董事長Gary Barnett説。

不過，根據債券文件，開發項目中的大多數住宅單元將是第二套住房。而這些房產並不便宜。根據文件中的房地產分析，2020年帕克城的房屋平均售價突破200萬美元，2023年攀升至400萬美元以上。在新開發項目中，16個“超豪華小木屋”的平均價值將達到870萬美元。

隨着基礎設施開發的推進，這些債券將為Extell提供額外資金，以加快建設，特別是因為鹽湖城計劃在2034年舉辦冬季奧運會，MIDA發言人Kristin Kenney Williams表示。

猶他州的增長

猶他州正在快速增長，預計在未來十年將有超過50萬新居民遷入該州，根據最近的預測。像Adobe Inc.和Microsoft Corp.這樣的科技巨頭的辦公室推動了這一繁榮，使鹽湖地區獲得了硅谷坡的稱號。

附近的科羅拉多州是多個滑雪勝地的所在地，已經擁有一個大型的公共基礎設施高收益交易市場，Piper的Sullivan表示。“在很多方面，猶他州在這個領域才剛剛起步，”他説。

當然存在風險。氣候變化是任何滑雪目的地面臨的一個問題，度假村吸引酒店客人的能力也是如此。找到願意為高端房地產支付高價的人也是關鍵。

“這是高收益市場中一個有趣的領域，提供了不錯的回報機會，”Lord Abbett & Co.的市政證券負責人Dan Solender説。“這個風險需要仔細分析，因為市場的這一部分依賴於房地產的銷售，而這是一塊更為波動的領域。”

儘管如此，項目的支持者希望能夠快速推進。MIDA希望東村的核心在未來10年內接近完成，“如果不是更早的話，”Williams説。