BC“領先於曲線”上升1個百分點，給出指導，並預計將引導緩解 - 彭博社

羅伯託·坎波斯·內託，巴西中央銀行行長，在2024年5月17日星期五於巴西利亞舉行的中央銀行年度會議上發言。巴西中央銀行行長在本週的公開演講中為改變該機構關於利率的書面指導辯護。攝影師：託尼·莫利納/彭博社中央銀行確認了金融市場的定價，並將Selic利率提高了1個百分點，並表示在1月和3月的會議上將有兩次同等幅度的加息——這一信號預計將提升匯率並減少週四開盤時的利率曲線傾斜。

在一致決定中，中央銀行表示，考慮到通脹收斂的更不利情景，預計在接下來的兩次會議上將進行相同節奏的調整。加息週期的總幅度將由“堅定的通脹收斂承諾”決定，並且該情景要求“更加”緊縮的貨幣政策，委員會表示。

“這是一個相當堅定的指導，”伊塔烏聯合銀行經濟研究主管費爾南多·岡薩爾維斯表示。市場“傾向於看到匯率的緩解，可能還有利率曲線的長期部分”，岡薩爾維斯補充説，“應該會有普遍的風險溢價改善。”

委員會還指出，經濟主體對最近財政公告的看法，即政府宣佈的削減開支方案，對資產價格和經濟主體的預期產生了“顯著”的影響，特別是在風險溢價、通脹預期和美元方面。“評估認為，這些影響有助於更不利的通脹動態，”委員會表示。

最新的報告標誌着“對通脹預期的額外去錨化”，此外還提高了通脹預測，活動的動態超出預期，產品缺口更加開放，BC詳細説明。對於通脹的前景情景，仍然存在“風險平衡的上行不對稱性”。

請查看以下分析師的更多評論：

Fernando Gonçalves，Itaú經濟研究主管

• 指導方針相當堅定，傾向於稍微幫助匯率動態
• “我們必須關注這是否有助於提高可信度，我們看到遠期的通脹去錨化”
• “值得注意的是，沒有提到決定是全體一致的。這提高了100個基點的兩次加息指導方針可能不是一致的可能性。會議記錄應有助於澄清”
• “傾向於看到匯率的緩解，可能還有曲線的長期部分。部分曲線已經定價接近15%的加息，但風險溢價應普遍改善”

Gustavo Pessoa，Legacy Capital的創始合夥人

• “BC在抗擊通脹方面表現出很強的承諾”
• “提前1個百分點到接下來的兩次會議有助於新管理層的可信度”

Alberto Ramos，高盛拉丁美洲首席經濟學家

• “一個非常敏感和鷹派的決定”
• “鑑於通脹前景的急劇惡化，採取果斷的貨幣政策回應是必要的，Copom做到了這一點”
• “通過1個百分點的加息和接下來兩次會議相同的前瞻性指導，Copom走在了‘曲線前面’”

Olga Yangol，負責農業信貸銀行新興市場的研究和戰略

• 指導方針是“比我們之前預測的終端Selic將在2025年第一季度末達到14%稍微更鷹派，現在我們將其修訂為14.25%”
• “這將受到歡迎，我希望雷亞爾能夠恢復，國內利率曲線能夠趨平。我們在雷亞爾和我們的新興市場貨幣投資組合中持超配”

Dan Pan，渣打銀行美洲經濟學家

• “這應該會發出一個更強烈的信號，關於維護貨幣信譽和錨定市場預期，特別是在當前的財政和政治不確定性下”
• “選擇在接下來的兩次會議上發出信號也顯示出強烈的承諾，以保持連續性並在即將到來的Copom變化中錨定中央銀行的信譽”

Victoria Jorge，Opportunity巴西經濟學家

• 在聲明中，他們強調了一個更不利的情景，由於第三季度的GDP，缺口進一步擴大，因此他們對貨幣政策相關的通脹預測從3.6%上調至4.0%
• “對於資產而言，這一決定將有利於雷亞爾，利率曲線將趨於平坦”

Brendan McKenna，富國銀行外匯策略師

• “今天一致決定將利率提高1個百分點，以及在接下來的兩次會議上承諾增加1個百分點，是中央銀行近年來採取的最激進的立場之一”
• “同樣很明顯，中央銀行在2025年沒有降低利率的意願”
• “激進的緊縮動態和推遲的放鬆將足以作為雷亞爾的穩定力量，至少在短期內”

丹尼爾·庫尼亞，BGC流動性首席策略師

• “中央銀行表現出謙遜，承認自己落後於形勢，更重要的是，表現出反應和適應的能力，通過加息100個基點重新掌握貨幣政策的主導權，並恢復前瞻性指引，以便在未來發出更多加息的信號”
• “市場應該會積極反應，特別是美元的下跌”

伊戈爾·坎波斯，高斯資本投資組合經理

• “中央銀行採取了正確的立場，確實展現出對通脹目標的承諾”
• “主要的鷹派觀點是暗示再加息兩次1個百分點”

亞歷杭德羅·庫阿德拉多，BBVA全球外匯策略負責人

• “聲明在各個方面都顯得鷹派。從擔憂和落後於新聞和市場轉變為試圖走在前面”
• “反應應該是支持雷亞爾和短期利率，驗證近期的復甦，並進一步推動收益率曲線的平坦化。之後，我們將回到財政問題上”