ING表示，黃金將在未來的商品熊市中閃耀 - 彭博社

美國和中國之間的緊張關係可能會對明年的能源和商品市場造成壓力，ING Groep NV表示，前景對黃金依然樂觀。

當選總統唐納德·特朗普承諾對貿易伙伴徵收關税，以及可能的報復，可能會擾亂包括石油、金屬和農業在內的市場，因為交易者還在關注中國的刺激措施以促進消費，該貸款機構在其2025年展望中表示。

“我們看到2025年大部分商品的價格將小幅下滑，供需平衡相對舒適，”沃倫·帕特森和埃娃·曼特赫在報告中表示。“貿易緊張局勢升級的潛在風險是一個下行風險，而市場則在等待中國的支持措施何時會影響商品市場。”

雖然特朗普不太可能對美國的石油生產產生重大影響，但由於非歐佩克供應的強勁增長，原油價格將面臨壓力，ING預計布倫特原油明年將跌至每桶71美元的平均水平，而當前水平約為74美元。同時，新的美國液化天然氣出口工廠可能會提升國內需求和價格，同時使歐洲更容易抵消俄羅斯的供應，假設冬季正常，這將導致該地區天然氣價格下降。

黃金預計將繼續今年因地緣政治擔憂而創下連續記錄，ING表示，2025年價格將平均達到每盎司2760美元，而當前水平約為2713美元。大部分購買將來自尋求多樣化外匯儲備的中央銀行，而增加的貿易和地緣政治摩擦可能會增強黃金的避險吸引力。

工業金屬的前景更加模糊，ING表示，貿易動向、拜登氣候法案的潛在變化以及中國需求都可能發揮作用。預計到2025年，銅的平均價格將為每噸8,900美元，而當前水平在9,200美元以上。穀物可能成為任何爭端中的關鍵目標，而天氣問題繼續對軟商品施加壓力，預計明年可可和咖啡的價格將進一步波動。