阿爾蒂斯法國的債權人在沒有達成債務協議的情況下離開巴黎 - 彭博社

債權人的風險在於，如果公司在處理財務問題之前等待更長時間，情況的任何惡化都可能導致回收金額降低。

攝影師：本傑明·吉雷特/彭博社阿爾蒂斯法國和一組有擔保債權人就削減公司237億歐元（249億美元）債務的交易條款仍存在分歧，包括億萬富翁所有者帕特里克·德拉希應該放棄多少股權，知情人士表示。

這家陷入困境的法國電信公司上週向貸款方發送了最新提案，知情人士表示，要求不透露討論私人事務的身份。股權比例的大小是債權人提出異議的幾個要點之一，債權人之前也對恢復債務的成本和他們需要承擔的減記金額表示不同意見，根據公司上個月的披露。

公司代表本週在巴黎與無擔保債權人會面，並計劃與有擔保債權人單獨會面，知情人士補充道。到那時，有擔保債權人指導委員會的成員重申了他們小組的最新反提案。

儘管有擔保債權人出現在會議室，但討論並未進行，因為顯然談判立場相距太遠，無法取得進展，知情人士補充道。債權人小組預計將在下週發送另一份反提案，他們表示。

Altice和擔保債權人集團的代表拒絕發表評論。

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Altice France一直試圖與其債權人達成協議，以重組其資產負債表，因為它在三月份告訴投資者他們需要承擔損失，以幫助其滿足激進的槓桿目標。

雖然公司通過資產出售獲得的流動性足以支付明年到期的13億歐元（14億美元）的即將到期債務，但其債務負擔在公司近年來表現不佳的情況下顯得沉重。Altice France報告稱截至九月底的三個月內，其收益下降了9.9%，而收入下降了4.7%。

通過在2027年開始其重大到期債務之前與債權人進行談判以解決其債務負擔，Drahi給投資者施加了壓力，迫使他們同意一項將損失施加於他們的協議，同時允許他保持控制。關於如何在擔保債權人之間分擔重組負擔的分歧也使談判變得更加複雜，不僅涉及不同的到期時間，還涉及不同債務工具支付的利息差異。

債權人的風險在於，如果公司在處理財務問題之前等待更長時間，情況的惡化可能導致回收金額減少。德拉希用廉價債務為Altice的擴張提供資金，但再融資這些債務將增加融資成本，同時他也可能在此期間從公司中提取價值。

雖然德拉希並不急於找到解決公司資本結構的方法，但儘早採取行動——並達成共識協議——對他來説有一個好處，即如果情況惡化，可以避免日後在法庭上進行重組。在這種情況下，在法國，除非他提供股權，否則他將面臨失去對公司的控制權的風險。