經濟學家表示，美聯儲將在2025年前再次降息，然後放緩步伐 - 彭博社

根據彭博新聞社調查的經濟學家，聯邦儲備官員本月將連續第三次降低利率，並減少他們對明年利率削減數量的預期。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其同事預計將在12月17日至18日的會議上再降息25個基點，將中央銀行的關鍵基準利率降至4.25%至4.50%的區間。這將標誌着自9月以來的總降幅達到一個百分點。

預計明年的降息速度將比三個月前官員們預測的要慢，超過一半的經濟學家預測2025年僅有三次降息，因為在將通脹降至中央銀行2%目標方面進展有限。

美聯儲降息路徑將在2025年放緩

政策制定者預計明年僅會進行三次降息

來源：聯邦儲備，彭博調查。

“本月之後進一步降低美國利率的理由顯著減少，”Scope Ratings的經濟學家丹尼斯·申表示。“通脹依然頑固，經濟和金融市場過熱，今年早些時候略微上升的失業率已經逆轉，特朗普政府的即將上任威脅着更多的短期通脹風險。”

在下週的會議之後，經濟學家預計美聯儲將在1月的會議上保持利率不變，並在3月再次降息。根據對50位經濟學家的彭博調查的中位數估計，剩餘的兩次2025年降息將分別在6月和9月進行。該調查於12月6日至11日進行。

美國經濟和貨幣政策的預測與幾個月前有了顯著變化，當時對勞動力市場疲軟的擔憂使許多經濟學家預測2025年將採取更激進的降息路徑。

在九月份，大多數受訪者更 擔憂就業形勢惡化，而不是通脹進展停滯。現在，這種動態已經發生了變化。

風險展望轉向通脹

經濟學家現在認為通脹的上行風險大於失業的風險。

來源：彭博社調查。

在2022年從四十年來的高點大幅降温後，通脹在幾個月內保持在大致相同的高位。本週早些時候發佈的數據表明，剔除食品和能源成本的消費者價格關鍵指標同比上漲了3.3%，這一點在六月份首次達到。

如果在中央銀行的目標上沒有進一步進展，政策制定者可能不得不將利率維持在較高水平，以進一步降低通脹。經濟學家預計美聯儲官員將在2025年略微上調他們對價格增長的預測，同時繼續預計2026年通脹為2%。

價格壓力的持續以及經濟的持續穩健增長，可能會進一步推動政策制定者對中性利率的估計，從九月份的2.9%上調至3%。

特朗普的影響

雖然經濟學家對當選總統唐納德·特朗普的政策提案——包括大規模驅逐、重新徵收關税和恢復減税——將如何最終影響經濟存在分歧，但大多數預測者確實預計由於這些政策，2025年的降息將會減少。

“我們預計美聯儲將在明年初保持利率穩定，因為他們評估特朗普政府下的潛在政策變化，並在那時評估經濟和通脹環境，”全國性保險公司的首席經濟學家凱西·博斯坦西克説。

特朗普政策可能意味着更高的利率

經濟學家認為，大規模驅逐、關税和減税等政策將在2025年導致的降息次數少於之前的預期。

來源：彭博社調查。

經濟學家們認為此次會議後聲明的關鍵部分不會有太大變化。聲明的大多數經濟學家認為美聯儲官員將繼續將通脹描述為略高，失業率描述為低。

但根據德意志銀行的高級美國經濟學家佈雷特·瑞安的説法，他們可能會在聲明中提到未來政策調整的部分中表明以更漸進的步伐行動的意圖。

近三分之一的受訪者表示此次會議可能會有異議，最有可能來自米歇爾·鮑曼州長，她投票反對9月份的大幅降息，並對通脹表示擔憂。

經濟學家們對資產負債表政策的未來看法更加複雜。雖然大多數人認為美聯儲目前允許到期的國債和抵押貸款支持證券的上限可能在2025年上半年降低，但對於被稱為量化緊縮的過程何時會完全結束則不太確定。

約36%的經濟學家認為這將在明年上半年發生，但38%的人認為要到2026年才會結束。