活動家在日本的投資在2024年創下歷史新高 - 彭博社

Hideyuki Sano, Momoka Yokoyama

2024-12-17

激進投資者對日本的迷戀達到了創紀錄的水平。他們的影響力也同樣如此。

根據彭博情報彙編的數據，今年這些基金至少購買了價值1萬億日元（66億美元）的日本股票。即使考慮到他們退出的交易，他們的淨購買額可能超過5000億日元，彭博對數據的分析顯示。

這使他們成為僅次於進行股票回購的公司的最大股票購買者。

由包括艾略特投資管理公司和綠洲管理公司在內的外國基金，以及日本特定投資者如村上世彰領導，激進投資者已在至少146家公司中持有股份。他們成功要求處置房地產、改變戰略和進行股票回購。相比之下，日本的貸款機構、保險公司、信託銀行和散户投資者今年都是淨賣出。

來源：彭博彙編的數據

“他們在改變企業管理層的心態方面發揮了積極作用，從‘不，我們沒有任何問題’轉變為‘是的，確實存在挑戰’，”施羅德投資管理公司的日本股票負責人豐田和宏説。他表示，激進投資者對公司股價的影響在他的投資決策中也起到了作用。

彭博彙編的投資數據僅包括激進投資者公開披露的股份，這意味着他們活動的真實規模幾乎肯定更高。

激進投資者的投資在2024年創下新高

來源：彭博社

注意：僅基於披露的數字

根據東京證券交易所的數據顯示，外國投資者整體上今年迄今僅淨買入了4000億日元的現金日本股票。東京證券交易所的數據比彭博社的激進數據更為詳細，這意味着兩組數據並不完全可比。日本機構投資者作為淨賣方，正在解除交叉持股，而個人投資者則保持堅定的逆勢立場，在任何市場反彈中進行賣出。

除了股票回購，激進投資者可能是最大的淨買家

來源：彭博社

埃利奧特，全球最大的激進基金，顯著增加了在日本的投資，進行了四項新投資，包括對軟銀集團公司的20億美元押注。相比之下，在2020年至2023年的四年期間，它僅進行了三項投資。

Oasis，總部位於香港，開啓了創紀錄的12個新公共活動，而與村上義明有關的一組基金也很活躍。另一家本土激進投資者，戰略資本公司，也進行了五項新投資。

(注意：投資價值部分基於估算)

根據彭博情報的數據，激進投資者目前估計持有至少¥4.8萬億的日本股票，約佔總市值約¥980萬億的0.5%。

最大的單一激進投資者是Effissimo資本管理私人有限公司，其在航運公司川崎汽船株式會社、保險公司第一生命控股公司和複印機製造商理光公司中持有大量股份。

總部位於英國的Silchester在包括建築公司大成建設株式會社和機械製造商住友重機械工業株式會社在內的30多家日本公司中持有股份。

根據報告的持倉，Effissimo擁有最大的持股

來源：彭博

注意：這些數字僅涵蓋已公開的持股。

大多數市場參與者預計，明年的股東激進主義將同樣活躍，甚至更為激烈。這部分是因為日本金融服務局施壓公司結束交叉持股，這是一種為管理層提供可靠支持以抵禦外部投資者的數十年老練做法。

“考慮到改善資本效率的重點，我們可能會看到激進投資者的增加，”摩根士丹利的分析師包括中澤翔寫道。