T. Rowe Price：10年期國債收益率可能會上升至6% - 彭博社

Ruth Carson

2024-12-17

華盛頓特區財政大樓。攝影師：曼德爾·南/法新社/蓋蒂圖片社10年期國債收益率可能首次在20多年內升至6%，因為美國的財政問題惡化，以及唐納德·特朗普的政策助長了高通脹，T. Rowe Price表示。

基準收益率可能在2025年第一季度初達到5%，然後可能進一步上升，固定收益投資總監阿里夫·侯賽因在一份報告中寫道。侯賽因正在加大對更高收益率的呼籲，引用了美國持續的預算赤字，因為特朗普在其第二個總統任期內減税，以及可能的關税和移民政策將繼續對價格施加壓力。

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“10年期國債收益率達到6%可能嗎？為什麼不呢？但我們可以在超過5%時考慮它，”侯賽因寫道，他幫助管理着1870億美元的資產。“美國政策的過渡期是一個為長期國債收益率上升和收益率曲線更陡峭而佈局的機會。”

國債的前景越來越黯淡，因為交易員們正在為特朗普提出的政策做好準備，這些政策旨在刺激通貨膨脹並增加華盛頓的財政壓力。投資者將分析美聯儲週三的貨幣政策聲明，以評估在美國中央銀行預計本週將進行四分之一點的降息後，利率還能降低多少。

10年期國債收益率在週二的亞洲交易中幾乎沒有變化，維持在4.40%。今年早些時候曾上漲至4.74%，並在2000年最後一次達到6%。

哈賽因對6%收益率的看法似乎比他的一些同行更為悲觀。ING Groep NV表示，明年10年期收益率可能測試5%到5.5%的區間，而富蘭克林鄧普頓和摩根大通資產管理公司則表示5%是可能的。

在該公司的2022年中期市場展望中，哈賽因表示，收益率在中期內將繼續上升，建議投資者在“接下來的幾個季度”考慮增加對債券的投資。

根據哈賽因的説法，全球對國債的需求下降也是其前景的一個不祥之兆。日本，作為美國主權債務的最大外國持有者，在第三季度出售了創紀錄的619億美元的這些債券。中國，另一個大持有者，在同一時期出售了513億美元，這是其歷史上第二大金額。

“根據軼事，國債的波動性已超過其他高質量發達市場的政府債券——甚至超過一些新興市場的主權債券——這可能會使一些投資者望而卻步，”市場老將Husain寫道，他在該領域有近三十年的經驗。

Husain認為，未來“幾乎沒有衰退的可能性”，這使得國債的吸引力更低。“看起來美聯儲成功地引導經濟走向一個難以捉摸的軟着陸，”他寫道。

翻譯由Paulina Steffens編輯**更多西班牙語內容：