比特幣反彈使全球首個加密貨幣ETF落後 - 彭博社

在比特幣創紀錄的一年中，世界上首個持有這種加密貨幣的交易所交易基金的創始人似乎面臨被拋在後面的風險。

比特幣ETF於2021年2月在加拿大推出，使其成為全球首個。這導致了來自希望接觸原始數字貨幣的加拿大和外國投資者的數十億美元的資金流入。但當美國比特幣ETF在今年早些時候獲得批准時，一些投資者開始重新考慮他們在加拿大的加密投資。

根據TD證券公司彙編的數據，截至12月13日，加拿大比特幣ETF今年迄今已出現5.78億加元（4.05億美元）的淨流出。加密ETF是加拿大唯一在今年出現資金流出的ETF類別，而美國比特幣ETF截至12月16日已創下360億美元的資金流入記錄。今年比特幣上漲超過150%。

加拿大加密ETF今年出現資金流出

來源：國家銀行金融

根據Purpose Investments Inc.的資產管理負責人弗拉德·塔塞夫斯基的説法，一些曾投資於加拿大比特幣ETF的美國投資者現在已轉向美國本土的ETF，該公司擁有全球首個比特幣ETF。

“更大的美國和國際投資者現在實際上更傾向於使用美國ETF，因為這些是他們主要交易所有其他投資的市場，”塔塞夫斯基説。“但這也是可以預期的，因為我們知道美國是最大的全球資本市場，那是大多數流動性所在。”

雖然Purpose比特幣ETF（代碼BTCC）今年已出現國際投資者的資金流出，但塔塞夫斯基表示，加拿大投資者的資金流入略有淨增加，他們佔該約8.3億加元基金客户基礎的80%以上。

對於加拿大投資者來説，較弱的加元可能促使他們將投資留在國內。加拿大人更喜歡用本國貨幣進行投資，加拿大比特幣ETF可以以加元計價並進行對沖，TD證券ETF銷售和策略負責人安德烈斯·林孔表示。

“加拿大ETF真正給你提供的是管理長期貨幣風險的選項，而這在加拿大的ETF中是非常獨特的，”林孔説。

對於正在轉向美國比特幣ETF的投資者來説，潛在的好處之一是較低的管理費用。富達優勢比特幣ETF的管理費用比率為0.43%，是加拿大比特幣ETF中最低的，而許多其他ETF的比率超過1%。iShares比特幣信託ETF是美國最大的比特幣ETF，贊助費為0.25%。

加拿大比特幣ETF的管理費用更高

來源：TD證券

“在這種情況下，加拿大投資者更傾向於美國現貨比特幣和現貨以太坊ETF的最重要原因實際上是費用和流動性，”國家銀行分析師蒂芙尼·張説。“你使用的指數的細微差別以及管理費用將是ETF回報的最大拖累。”

張表示，這些ETF推出的時機導致了管理費用的差異。當加拿大比特幣ETF在2021年推出時，比特幣是一種難以接觸的資產類別，但由於現在比特幣更容易獲得曝光，並且競爭更激烈，美國的ETF在今年早些時候推出，管理費用更低。

一些加拿大ETF自那時以來降低了費用，但由於美國ETF的交易量更大，美國的ETF更容易降低成本。

根據Galaxy的ETF策略負責人保羅·卡佩利（Paul Cappelli）的説法，雖然美國比特幣ETF對加拿大市場產生了影響，但它們並不是導致資金流出的唯一因素。

卡佩利表示：“加拿大比特幣ETF市場比美國更成熟，因此我們看到投資者在管理他們的投資組合時比美國早期的增長更具戰術性。”他説：“因此，可能會有獲利了結和其他因素影響個別投資者的決策。”

美國總統選舉及其帶來的對美國加密貨幣更友好的監管環境的預期，對加拿大基金來説是一個小小的亮點。

卡佩利表示：“自從近一個月前的美國選舉以來，對比特幣的需求增加，幾乎所有的指標，從資金流入到交易量和價格都在上升。”

與美國同行相比，這些在選舉後的小幅提升並不足以扭轉自1月美國ETF推出以來，加拿大加密ETF連續五個月的資金流出。

儘管今年加拿大比特幣ETF的淨流入將是負數，TD的林孔（Rincon）認為，隨着美國證券交易委員會即將進行的變化，加密ETF行業將迎來更多的順風，這可能導致更多類型的ETF出現。

他説：“如果美國有更多其他加密貨幣的申請，並且其中一些也轉向加拿大，我不會感到驚訝。”