日本銀行決策指南：政策制定者將討論加息 - 彭博社

日本銀行定於週四討論是否有必要加息，官員們的觀點傾向於維持利率不變，因為市場對1月加息的猜測日益增加。

根據交易員在最新隔夜指數掉期利率中反映的觀點，行長上田和夫的委員會預計將在為期兩天的會議結束時將基準利率維持在0.25%不變。根據本月的彭博社調查，超過一半的經濟學家現在預測1月會加息，而44%的人仍然認為本週會加息。調查。

日元因對12月加息的押注降温而走弱

來源：彭博社

日本銀行官員認為在提高借貸成本之前等待幾乎沒有成本，知情人士本月早些時候告訴彭博社。委員會的決定通常在中午左右公佈，預計將結束數週以來對中央銀行是否會在本週採取行動的激烈猜測。曾幾何時，交易員認為政策變化的可能性為三分之二。

“日本銀行並不急於加息，”大和證券的首席經濟學家巖下真理説。“儘管經濟和通脹按預期發展，但我沒有感受到日本銀行這次會採取行動的強烈信號。”

儘管如此，許多投資者仍然保持警惕，尤其是在7月加息導致全球市場動盪之後，充分意識到中央銀行的歷史上曾有過意外的情況。根據彭博社採訪的知情人士，一些日本銀行官員並不反對在此次會議上提出加息。這表明投票行為可能會發生變化。在2007年1月，三名委員會成員提議加息，為下個月的加息奠定了基礎。

日本銀行的決定在美聯儲預期降息的幾個小時後進行。在過去兩週中，日元對美元貶值，因為更多的投資者預計本月日本銀行不會加息。也就是説，該銀行可能會繼續暗示未來會提高借貸成本，以避免給日元貶值過多的動力。

在政策聲明發布後，焦點將轉向上田的新聞發佈會，通常在下午3:30開始。如果利率保持不變，關鍵問題將是日本銀行距離下一次加息還有多遠。考慮到1月份的政策決定安排在唐納德·特朗普接管白宮後的四天，上田可能希望避免將他的第三次加息定在石頭上，因為前方的不確定性。

彭博經濟學的看法…

“經濟背景看起來有利於日本銀行正常化其政策。工資和價格數據表明其2%的通脹目標正變得越來越穩固。我們預計上田將在他的新聞發佈會上暗示1月份的舉動是有可能的。”

經濟學家：木村太郎

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關注的要點

• 如果沒有加息，焦點將集中在上田對下一次加息距離的任何信號上。如果跡象表明3月或更晚的轉變機會更高，那麼這可能會削弱日元，因為大多數日本銀行觀察者預計在1月份會有舉動。
• 上田表示，日本的工資趨勢和美國經濟在他的關注名單之上。對這些方面的明確樂觀或悲觀可能是他謹慎態度的有用衡量標準。
• 在此次會議上做出加息決定可能會在相對薄弱的年末交易中對全球市場造成另一次衝擊，並對日元造成震盪。此舉將表明上田在有可能時保持政策正常化的強烈意願，並可能提前市場對額外加息的預期至春季，代價是對他溝通的嚴厲批評。
• 投資者將關注上田對日本不穩定政治可能產生的影響的言論，因為一些分析師將其視為本月維持不變的關鍵原因。首相石破茂的少數政府仍在討論國家的常規預算，並試圖與反對黨達成税收協議，這使得上田的任務更加複雜，因為一些立法者警告不要對貨幣政策進行任何倉促的改變。
• 日本銀行將發佈其對過去25年貨幣政策的廣泛審查結果，該審查是上田去年啓動的。這不太可能成為影響金融市場的因素，因為它在很大程度上被視為在銀行需要實施貨幣刺激時可以使用的參考點。