印度中央銀行減少使用非交割遠期合約以對抗美元 - 彭博社

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據知情人士透露，印度央行已開始收緊其不斷膨脹的不可交割遠期合約賬簿，逐漸放棄其抵禦強勢美元的關鍵工具之一。

知情人士表示，印度儲備銀行最近讓一些海外市場的短美元頭寸到期，而沒有轉入新合約，這些人士要求匿名討論私人事務。這些合約的到期時間在一到三個月之間。

這一舉動表明，印度儲備銀行採取了更為細緻的策略，此前其在NDF市場建立了 約600億美元 的淨短頭寸。這也突顯了央行面臨的複雜平衡：知情人士表示，解除頭寸給印度國內市場的盧比帶來了壓力，因為銀行在結算其遠期交易的一方。

根據彭博編制的數據，盧比在今年對美元下跌約2%後，交易接近歷史低點，但仍是亞洲表現最好的貨幣之一，並且比其同行更為穩定。

知情人士表示，印度儲備銀行決定解除部分NDF頭寸是在Sanjay Malhotra於12月11日成為 新行長 之前。貨幣交易員現在密切關注央行的政權更迭是否會導致在多年來的市場干預後採取新策略。

印度儲備銀行沒有回應電子郵件請求的評論。

地方影響

中央銀行多年來一直在貨幣市場進行干預，以控制盧比的波動性。這導致國際貨幣基金組織的批評，後者去年將印度的貨幣制度重新分類為“穩定安排”，而不是浮動系統。印度儲備銀行稱這一舉動是主觀的，並且是對國際貨幣基金組織核心目的的過度干預。

印度儲備銀行決定解除部分非交割遠期（NDF）交易，已波及到在岸盧比市場，這是一個用於貨幣交易的獨立流動性池。

在遠期合約另一方的銀行之前通過在岸賣出美元來抵消其海外的長期美元頭寸，利用兩個市場之間的套利。但隨着中央銀行讓其離岸合約解除，一些銀行在印度購買美元以平倉，知情人士表示。

對遠期美元合約的追逐導致在岸遠期隱含收益率激增，這受到利率預期和對貨幣的押注的影響。 一個月收益率本月上升了72個基點，預計將是超過一年以來最大的一次波動。 三個月收益率擴大了42個基點。

印度儲備銀行對美元多頭進行了反擊，利用其儲備在岸購買盧比。但這在許多公司借入該貨幣以支付税款的時刻擠壓了盧比流動性，顯示出中央銀行在馴服其貨幣時必須進行的複雜平衡。中央銀行反過來又利用回購 操作來增強盧比流動性。