特朗普應該改革金融監管機構從證券交易委員會和商品期貨交易委員會開始 - 彭博社

太多廚師。

攝影師：Graeme Sloan/Bloomberg

當選總統唐納德·特朗普的團隊希望削減美國 銀行監管的複雜糾纏，這在理論上是受歡迎的。然而，在實踐中，很多事情將取決於細節。目標應該是更廣泛地簡化金融監管——而不僅僅是削弱一個強有力的監管者。

毫無疑問，目前的系統笨重。在聯邦層面——不包括一系列獨立的州監管機構——有三個實體監管銀行，兩個監督市場，一個旨在保護消費者，另一個則防範金融犯罪。許多大型機構必須向所有這些機構提交報告。如今，普通銀行的高級管理人員花費 約42% 的時間用於合規相關任務。更糟糕的是，這種碎片化有時會導致風險被忽視。

這個系統中的許多部分是在幾十年前為一個更簡單的世界設計的。一個明顯的例子是證券交易委員會和商品期貨交易委員會的分離。前者成立於90年前，以保護股票和債券等證券投資者；後者則是在50年前成立，以監督商品市場及相關的期貨和期權合約。

今天，當許多金融公司在兩個市場進行交易時，這兩個監管機構往往重疊，並且並不總是能夠正確溝通。2011年，在衍生品經紀公司MF Global Holdings Ltd.混亂破產之後，國會的 事後分析詳細説明了各委員會未能協調對該公司惡化財務狀況的應對，並對如何保護客户資金存在分歧。

這種分裂在全球標準中是異常的，政策制定者已經 討論合併這兩個機構已有幾十年。然而，在一個熟悉的故事中，政治優先於常識：眾議院農業委員會不願放棄對CFTC的監督，因為該機構吸引了來自金融公司的大量競選捐款。（SEC則隸屬於眾議院金融服務委員會。）

如果特朗普想要一個相對明確的改革，這將是一個好的起點。合併這兩個委員會將有助於簡化規則，降低合規成本，並促進與海外監管機構的合作。這將是一個雄心勃勃的變化，但並不是激進的：一位 前 CFTC委員和一位 現任 SEC委員都支持這一想法。

改革銀行監管將不那麼簡單。確實，美國有太多的監管機構——包括聯邦儲備委員會、財政部的貨幣監理署和聯邦存款保險公司——以及州銀行當局。但這種混亂並不容易解決；簡單地將FDIC併入財政部，如特朗普團隊所考慮的那樣，可能會產生比解決更多的問題。

一種 更好的方法 是創建一個單一的審慎監管機構，負責保護金融系統。新機構可以由一個包括聯邦儲備、財政部和FDIC代表的董事會監督，同時完全取消OCC。理想情況下，它還應監督在系統中發揮重要作用的非銀行公司，如資產管理公司。這樣的監管機構可以更專注於基本風險，而不是走過場的檢查或領地爭奪。它將不易受到所監管公司的影響，並且（理論上）可以實現簡化合規。它還將明確在問題出現時責任歸屬。

如此深遠的改革將需要政治技巧和持續的努力，而這些並不是特朗普前任任期的標誌。儘管如此，這種雄心是值得讚賞的。在監管和生活中，簡單是一種美德。

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