美國股市反彈，專家警告波動性和再次拋售 - 彭博社

一家電視台在12月18日的紐約證券交易所聯邦公開市場委員會會議後播放傑羅姆·鮑威爾的講話。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社在週四交易開始時，牛市突然湧入股市，搶購在不到24小時內突然出售的股票，此前美聯儲的鷹派轉變引發了歷史性的拋售。

但隨着週四的交易時段持續，股指削減或完全失去最初的漲幅，問題變成了這是否只是一次回調——投資者是否應該入場。

在經歷了近乎無與倫比的兩年牛市後，股市正處於危險境地。狂熱的跡象隨處可見：頭寸被拉伸，損失保護的需求減弱。基金經理將現金持有量降至歷史低點，並大量投資於美國股票。而標準普爾500指數比其200日移動平均線高出10%。

“我會小心，”財富管理公司Steward Partners的執行董事埃裏克·貝利説。“波動性很高，可能會有另一次拋售。”

所有這些都被視為經濟下行的信號。而美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾對他所看到的情況的討論，以及中央銀行計劃比預期更慢地進行利率削減的意圖，可能是對股票投資者最令人擔憂的方面。“這就像在霧夜開車，”鮑威爾在週三的新聞發佈會上描述了利率的前景，同時他呼籲在取消限制性政策時要謹慎。

“小心你所希望的，”EP Wealth Advisors的投資組合策略董事總經理亞當·菲利普斯説。“大多數人都期待並支持鷹派的減息，而這正是我們所得到的。”

交易者現在面臨着一個獨特的挑戰，押注股票接下來會如何走。歷史不再是指南。之前的宏觀環境——強勁的經濟和美聯儲放鬆的前景——已經被顛覆。再加上唐納德·特朗普關於關税和大規模驅逐無證工人的計劃，以及減税和監管改革的影響，經濟前景變得更加混亂。

“在關注11月選舉結果後的積極因素後，投資者意識到政策不確定性可能會在短期內帶來顛簸的道路，”菲利普斯説。

導致Cboe波動率指數（VIX）達到自8月以來最高點的動盪，恰逢股市通常平靜的時刻。通常，12月下半月會因資金經理在零售投資者離開假期時搶購便宜貨而受益。

今年的趨勢有所不同。到目前為止，標準普爾500指數在12月下跌了2.4%，並有望迎來一年多以來最糟糕的季度。對於那些在標準普爾500指數連續兩年回報超過20%的牛市投資者來説，問題在於是否應該在新政府的計劃及其對貨幣政策的影響變得更加清晰之前，先將這些利潤收入囊中。

“我一直在通過貨幣市場基金和國債建立短期現金頭寸，以防美聯儲不會像之前預期的那樣大幅降息——這確實是一個不錯的舉動，”Steward Partners的Beiley説。

來源：美銀全球基金經理調查然而，全球基金經理們卻在做相反的事情，縮減現金持有量，將資金投入美國股票。在此過程中，他們觸發了一個關鍵指標，達到了美銀公司表示歷史上一直是股票賣出信號的閾值。

對於投資者來説，想知道接下來會發生什麼，這個警告可能值得再看一眼。

“你正進入年底，很多人都有收益，”BMO私人財富的首席市場策略師Carol Schleif説。“兑現一些收益可能也不是壞事。”