CFTC面臨資金不足以支付舉報人分成的風險 - 彭博社

美國衍生品市場監管機構在打擊涉嫌欺詐者和市場操縱者方面取得了 創紀錄的171億美元，但現在可能成為自身成功的受害者，因為它希望獎勵那些提供幫助的人。

與 幣安 和 FTX 相關的重大處罰可能導致向那些向 商品期貨交易委員會 的舉報人計劃提供鉅額賠償。但任何支付只有在基金沒有耗盡的情況下才能發放。

“我認為人們沒有預料到處罰會這麼大，”前該機構舉報人辦公室主任克里斯托弗·埃爾曼説，他現在代表舉報人。“這些只是黑天鵝事件，我們遇到了一羣。”

截至9月30日，舉報人基金持有2.26億美元。該基金通過對市場不法行為的罰款進行補充，但只有在低於1億美元時才會重新補充。否則，收取的罰款將直接送往美國財政部。

一兩筆鉅額賠償，可能總計數億美元，可能會耗盡該基金。處理舉報人報告的辦公室工作人員，自從9月底一項1000萬美元的資金措施到期以來，面臨着單筆大額獎勵觸發休假風險。CFTC的一位發言人拒絕發表評論。

結構性問題

鉅額罰款之前曾使基金處於危險之中。

在2021年，一名舉報者因向監管機構提供關於基準利率操縱的廣泛證據而獲得了當時創紀錄的2億美元獎勵。這一線索導致多個監管機構對德意志銀行處以約25億美元的罰款，並導致倫敦銀行間拆借利率（Libor）的消亡。

這筆賠付也耗盡了CFTC的基金。在2021財年末，基金短缺9000萬美元，導致國會提供了一項特別運營基金，僅用於支付辦公室的開支並維持員工的就業，而舉報者則被擱置。如果基金耗盡，舉報者必須等到新的執法罰款到賬後才能全額支付。

立法者在本週早些時候發佈的政府支出立法中包含了一項臨時延長該基金的條款。但在當選總統唐納德·特朗普反對這一臨時支出協議後，該條款處於懸而未決的狀態。

閲讀更多：特朗普、馬斯克威脅美國停擺並動搖共和黨

反欺詐聯盟主席傑克琳·德馬爾表示：“我們在兩黨之間獲得了強有力的支持，以解決資金問題，資助該項目和舉報辦公室。”

舉報者可以獲得CFTC收取的貨幣制裁的10%到30%。理論上，如果潛在的舉報者因FTX崩潰而符合獎勵條件，他們可能獲得高達38億美元的獎勵。

在2024財年，該機構收取了超過170億美元的罰款和賠償。這比過去四年總和還要多，因為該機構專注於與加密貨幣相關的執法。

加密執法引發CFTC罰款飆升

鉅額罰款可能導致鉅額舉報人獎勵

來源：CFTC年度報告

注意：金額以十億計

創紀錄的罰款給基金的兩個結構性問題施加了壓力：加強舉報人辦公室運營費用的臨時措施到期以及獎勵支付的時機。

如果國會最終擴大CFTC作為數字資產主要監管者的角色，這將進一步複雜化。

“由於不法行為者在這些交易所的行為，改善這一上限是必要的，”非營利政策智庫Better Markets的衍生品政策主任Cantrell Dumas説。

基金潛在的枯竭促使包括Better Markets在內的呼籲，要求進行永久性的立法修復。

愛荷華州的共和黨參議員查克·格拉斯利在2023年提出立法，將資金上限提高到3億美元，使其與證券交易委員會的舉報人辦公室相一致。該法案還將永久性地為該辦公室的行政費用設立一個單獨的1000萬美元基金。

參議員查克·格拉斯利攝影師：格雷姆·斯隆/彭博社雖然預計格拉斯利將重新提出這項法案，但其他人認為需要更大的改革來覆蓋潛在的鉅額賠償。

另一種解決方案是允許舉報辦公室扣留CFTC收取的所有罰款的30%，以確保如果必須支付獎勵，機構能夠承擔得起，根據一位參議院助手的説法。根據該計劃，獎勵後剩餘的多餘資金將定期發送到財政部。

無論出現什麼樣的資金解決方案，辦公室必須有某種永久性的修復，前代理機構舉報辦公室主任克里斯蒂娜·麥克洛森説，她現在代表舉報人。

舉報人的線索已導致CFTC收取32億美元的罰款和貨幣救濟。根據該機構的最新報告，自2014年以來，舉報人已獲得約3.9億美元。

“在如此不確定的情況下，這個辦公室處於懸而未決的狀態真是災難性的，”麥克洛森説。“誰比內部人士更瞭解欺詐？”