北歐房東關注2025年歐元債券復甦，隨着緊縮局勢緩解 - 彭博社

哈加斯塔登，斯德哥爾摩的住宅公寓樓。

攝影師：安德烈·魯達科夫/彭博社預計歐洲的公司債券市場將在2025年看到更多來自北歐房東的發行，此前在經歷了兩年的融資緊縮後，隨着 Heimstaden Bostad AB 和 Castellum AB 的發行，這種情況在今年秋季有所緩解。

該地區的房地產公司在接下來的12個月內面臨106億歐元（110億美元）的到期票據，因在廉價資金時代大量借債。隨後的借貸成本激增以及房地產估值下跌導致2023年出現融資緊縮，瑞典的公司受到的影響尤為嚴重。

然而，在過去幾個月中，市場在歐洲中央銀行一系列降息和該行業信用利差趨於下降的背景下開始重新開放。

Heimstaden和Castellum的交易“應該表明，展望2025年，我們預計房地產市場將繼續更加活躍，”斯德哥爾摩丹斯克銀行的債務資本市場銀行家約翰·漢森表示。

Heimstaden的聯合首席執行官克里斯蒂安·弗拉德蘭德表示，該公司希望出售更多票據，以平衡其融資來源，減少對銀行債務的依賴。在過去幾個月中，該集團發行了10億歐元（10億美元）的債券——在 混合債券 和 高級無擔保債券 之間平均分配——這是多年來首次此類發行。

“我們明年發行的絕對最高額度是10億歐元，如果我們要進入市場，”Fladeland通過電話説道。他補充説，該公司的歐元再融資需求集中在6.76億歐元的未償還票據，到期時間為七月。

本月早些時候，該公司舉行了一系列由JPMorgan Chase & Co和Nordea Bank Abp安排的投資者電話會議，彭博新聞報道。經過五天的會議，Fladeland表示，公司“將在假期期間考慮反饋，以便我們展望明年上半年。”

在一個跡象表明該行業尚未完全走出困境的情況下，Heimstaden Bostad的主要所有者——Heimstaden AB——週五表示，它正在推遲對2021年發行的混合票據的利息支付，以改善其信用狀況。該公告促使評級公司標準普爾將這些證券歸類為違約。

國內飽和

隨着基準利率再次趨於下降，像Fastighets AB Balder這樣的房東已經重返自2021年債券銷售高峯以來未見的本幣國內債券市場。為了避免飽和，公司再次考慮深入國際市場。

“歐元債券發行可能是我們將考慮的事情，目標是2025年，”Balder首席財務官Ewa Wassberg在一次採訪中表示。她説，未來每年出售價值5億歐元的票據“將非常適合我們的融資計劃，從融資組合的角度來看。”

在融資方面，瓦斯貝格補充道：“我們預計成本最近已經達到峯值，並將在未來幾個季度有所下降。”

根據彭博社彙編的數據，北歐房地產公司今年迄今在多個貨幣中籌集了146億歐元的新債務，比2023年增加了約250%。儘管如此，這一數字仍然遠低於2021年的創紀錄水平，當時市場上出現了超過280億歐元的新供應。

諾德亞銀行債券承銷部負責人波夫爾·巴克-延森表示：“我們將在2025年看到比2024年更多的房地產供應。”