美銀的哈特內特警告美聯儲轉向後股市投資者緊張 - 彭博社

美聯儲關於利率路徑的鷹派評論震動了股市。攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社美聯儲的鷹派轉變與股票投資者的超樂觀情緒結合在一起，導致風險偏好“突然變得緊張”，根據美國銀行策略師邁克爾·哈特內特的説法。

在美國中央銀行表示通脹擔憂重新成為焦點，暗示明年利率削減的次數少於預期後，標準普爾500指數正面臨三個月以來最糟糕的一週。在美聯儲會議之前，對美國股票的配置已激增至創紀錄水平，而現金持有量已降至如此低的水平，以至於觸發了賣出信號，根據美國銀行本週早些時候發佈的月度基金經理調查。

在週四晚間的一份報告中，哈特內特寫道，全球股票的廣度仍然“嚴峻”，這意味着相對較小的一組表現最佳的股票必須“繼續獲勝”，以掩蓋表面下的任何持續修正。這一點在標準普爾500等權重指數中得到了最好的體現，該指數自11月底創紀錄以來已下跌超過7%，而標準普爾500指數在同一時期內下跌不到3%。

哈特內特表示，跟蹤美國銀行股票的交易所交易基金SPDR標準普爾銀行ETF需要保持在2022年的高點附近，以防止投資者情緒在當選總統唐納德·特朗普於1月20日就職前惡化。這位策略師此前曾表示，投資者應該開始將更多資金投入美國以外的股票，如中國和歐洲，在特朗普就職之前。

策略師的警告出現在美國股票強勁表現的一年即將結束之際。根據美銀的數據，預計2024年將創下資金流入紀錄，標準普爾500指數在2023年上漲類似幅度後，今年上漲了23%。

由於美國經濟韌性、人工智能發展和利率下降帶來的樂觀情緒推動了股票上漲，但在美聯儲本週早些時候的鷹派言論後，市場對這一反彈能否繼續持懷疑態度。

儘管債券基金在52周內首次出現60億美元的資金流出，但投資者在截至週三的一週內仍在大量購入股票。根據美銀引用的EPFR Global數據，全球股票基金吸引了近690億美元的最大資金流入，美國股票基金也創下了820億美元的紀錄增幅。

哈特內特表示：“本週三所有標準普爾500基金的日常資金流入異常龐大，可能與即將到來的12月23日季度再平衡有關。”

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包括標準普爾500在內的基準指數的再平衡恰逢週五的季度“三重到期”，屆時將有價值6.5萬億美元的與個股、指數和交易所交易基金相關的期權到期。期權到期期間，股票交易量通常會激增，這一現象以導致價格突然波動而聞名，因為合約消失，交易者會平掉現有頭寸或開始新的頭寸。