瑞銀的趙計劃在特朗普政策影響經濟增長之前購買美國債券 - 彭博社

瑞士銀行資產管理的趙凱文計劃在今年假期期間繼續工作，希望在美國國債因交易量稀薄而拋售時，他能及時買入。

作為瑞士投資公司的投資組合經理，趙押注於當選總統唐納德·特朗普的政策將對世界最大經濟體造成傷害，從而推動明年美國債券的收益。考慮到許多投資者認為特朗普的減税和全球貿易關税計劃將提升美國經濟增長並刺激通貨膨脹，這是一種逆勢的立場，這將對債券市場造成壓力。

趙表示：“我將在聖誕節和新年之間尋找買入機會，因為那時市場可能會缺乏流動性且波動性較大，因為許多人都在度假。”他領導着瑞士公司的主動管理主權、固定收益和貨幣基金。“在接下來的七到九個月裏，特朗普的政策實際上會對增長產生負面影響，”他在一次採訪中説道。

趙是一個基金池中的一員，他們因潛在貿易限制對美國經濟的風險而關注國債。他們與更廣泛的市場相悖，投資者本週拋售國債，導致收益率升至自五月以來的最高水平，此前美聯儲對2025年降息表示謹慎。

趙預計10年期收益率將在年底前上升至4.6%，而目前約為4.54%。這位總部位於倫敦的投資組合經理表示，他願意在年末假期期間工作，以便在收益率超過該水平時進行戰術性買入。

聖誕節和新年之間的時期通常是金融市場一年中最安靜的時刻，因為大多數西方國家的交易員和投資者都在度假，儘管市場在這段時間內仍然開放。去年趙去了巴巴多斯，但這次他選擇留在這裏。

“市場可能會對即使是小的消息做出反應，”他説。

他認為市場過早地考慮了減税的好處，因為他認為這樣的政策討論要到明年第三季度才會開始。這意味着美國人可能要等到2026年才能看到任何經濟刺激，他説。

趙已經開始在戰術上偏好國債，在本週早些時候美國零售銷售數據發佈前轉向中性立場。在此之前，他在2024年大部分時間內持有低配。

“總體而言，我們應該在國債收益率在4.4%到4.5%之間時保持中性，並在4.55%到4.65%之間尋找買入機會，所以我們非常接近。”