貴州茅台預計全年淨利潤約735億，超預期完成業績目標_風聞

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來源：鈦媒體

作者：張海霞

貴州茅台（600519.SH）2023年業績持續創新高。

12月30日，貴州茅台發佈2023年生產經營情況數據，營業收入和淨利潤雙雙創下歷史新高，增幅均超過17%，相較於年初定下的“全年營業總收入同比增長15%左右”的目標，超額完成。

知趣諮詢總經理蔡學飛對鈦媒體APP表示：“得益於極高的產品結構與強勢渠道議價能力，還有消費市場的旺盛需求，茅台的業績增長意料之中。個人認為，茅台的增長主要來源於直營化帶來的企業利潤增長與規模的提升。”

預計全年營收近1500億，渠道直營化帶來較大增量

公司預計實現營業總收入約1495億元，同比增長約17.2%；預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約735億元，同比增長約17.2%。

其中，公司預計第四季度實現營收442億元，淨利潤206億元，分別同比增加17%、12.6%；預計第四季度茅台酒、系列酒分別實現收入385.3億元、48.1億元，同比增長15.24%、41.43%，佔比約為88.91%、11.09%。

對於公司的業績增量，主要是渠道直營化帶來較大的增量。“i茅台”作為貴州茅台的官方數字營銷平台，上線至今已1年9個月，是公司推進直營化的代表作之一。公開數據顯示，“i茅台”上線至今，累計銷售額已超過400億元，註冊用户已突破5000萬。

據公司三季報數據，截至今年9月末，貴州茅台直銷收入高達462.07億元，較上年同期增加143.25億元，直銷收入佔比44.92%，其中“i茅台”實現酒類營業收入148.71億元。

蔡學飛表示：“綜合來看，茅台的業績是中國名酒時代消費升級的結果，整個行業進入調整週期之後，存量擠壓市場下，以茅台為代表的頭部名酒由於有品牌、品類、產區規模的優勢，勢能不斷走強，進一步擠壓了區域酒企的市場份額，從而使得茅台的業績保持了良性的高速增長，這也是中國白酒消費剛需性的一種體現。”

茅台1935有望破百億，系列酒持續增厚業績

在茅台此次公佈的經營數據中，系列酒數據格外惹人注目。

公開數據顯示，2023年公司生產茅台酒基酒約5.72萬噸，同比增長0.69%；系列酒基酒約4.29萬噸，同比增長22.31%。業績來看，茅台酒營業收入約1258億元，系列酒營業收入約204億元，分別同比增長16.7%、27.99%。

這意味着，系列酒產能逐步釋放，其發展勢頭強勁。

以茅台1935為例，該產品2022年的銷售額約50億元，業內普遍認為2023年茅台1935有望突破百億。方正證券分析師就在近日的研究報告中預計2023年銷售額將突破100億元，同比增長約100%。

茅台酒方面，6年以來首次提價，有望持續增厚公司業績。公司此前表示，自2023年11月1日起，貴州茅台上調53%vol貴州茅台酒(飛天、五星)出廠價格，平均上調幅度約為20%。

雖然貴州茅台此次調整不涉及公司產品的市場指導價格（1499元/瓶），但價格調整將會對上市公司經營業績產生一定影響。據悉，53度500ml飛天茅台此前出廠價常年維持在969元/瓶，針對市場廠家的建議零售價為1499元/瓶，該產品在市場上長期處於供不應求狀態，實際市場價遠高於市場指導價，所以此番調價必然對市場價有較大的影響。

長期來看，自2022年以來，貴州茅台相繼推出茅台冰淇淋、醬香拿鐵、酒心巧克力等產品，多元化產品契合年輕消費者需求，提前佈局及培育年輕消費羣體，也將為未來業績打開新的成長空間。

“過去的一年，茅台在跨界等社會傳播方面做了大量的工作，進一步提升了茅台的品牌熱度，特別是在年輕消費人羣中的傳播推高了茅台的社會消費熱情，放大了茅台的市場需求，也刺激了茅台的整體的市場銷售。”蔡學飛對鈦媒體APP如是表示。