周鴻禕放話All in AI,“360智腦”用數據打臉“老周”_風聞
创业最前线-33分钟前

出品 | 創業最前線
作者 | 段楠楠
編輯 | 馮羽
美編 | 吳宜忠
審核 | 頌文
在經歷長達8個月的下跌後,12月25日,三六零安全科技股份有限公司(以下簡稱“三六零”)股價迎來久違漲停,一掃之前連續下跌的陰霾。
三六零股價漲停,與一則消息有關。近期,國內首個官方“大模型標準符合性評測”結果公佈,三六零赫然在列。
不過即便公司股價漲停,三六零市值僅600億出頭,與巔峯時接近5000億市值相比,依舊相差甚遠。
與阿里巴巴等大型互聯網廠商相比,三六零錯過了移動互聯網的浪潮,導致公司業績跌入谷底。如今,在人工智能浪潮來臨的背景下,三六零創始人周鴻禕不止一次宣佈要All in人工智能。三六零能否憑藉大模型產品成功翻身?
1、什麼火,追什麼2017年,三六零宣佈借殼江南嘉捷回A股上市。消息公佈後,被借殼的江南嘉捷連收18個漲停。借殼完成後,三六零市值最高時接近5000億元人民幣。
在借殼上市時,三六零與眾多投資機構簽訂了業績對賭協議,約定2017年至2020年,公司累計實現扣非後淨利潤不得低於130.5億元。
2017年至2020年,三六零累計實現扣非後淨利潤為137.52億元,僅比約定對賭業績高出7.02億元。
完成業績對賭後,三六零業績開始大幅下滑。2021年,公司歸母淨利潤為9.02億元,同比下滑69.02%。2022年,三六零業績由盈轉虧,大幅虧損22.04億元。2023年前三季度,公司再度虧損3.69億元。
作為PC互聯網巨頭,三六零錯過了移動互聯網發展浪潮。因此,三六零隻能依靠PC互聯網廣告業務來支撐公司發展。
2018年,三六零互聯網廣告及服務收入還有106.58億元,佔公司收入比例為81.18%。到2022年,公司互聯網廣告及服務業務實現營業收入47.10億元,較2018年大幅下滑55.81%。
前幾年,因為虛假廣告等問題三六零被“315”點名,消費者甚至喊出要三六零關閉互聯網廣告業務。

(圖 / 界面新聞圖庫)
2022年3月,網信辦又加強了對互聯網廣告的監管,進一步導致三六零互聯網廣告業務收入下降。
公司第一大業務收入下滑,三六零也在尋找第二增長點,於是三六零將目光投向網絡安全。
但事與願違,由於網絡安全領域競爭對手雲集,奇安信、深信服等網絡安全企業在旁虎視眈眈。
在競爭對手擠壓下,三六零網絡安全業務增速不及預期。數據顯示,2022年公司網絡安全業務收入為17.91億元,同比增長接近30%。但由於基數較小,未能彌補廣告業務下滑帶來的損失。
除此之外,三六零還到處跟風投資。前兩年,新能源汽車大火,三六零便以29億元價格獲得哪吒汽車16.594%的股權,成為其第二大股東。後續經過多次股權轉讓,截至2022年底,三六零持有哪吒汽車10.72%股權。鑑於哪吒汽車表現並不理想,按權益計算,2022年三六零計提了約9億元虧損。
除新能源外,2022年元宇宙大火時,三六零實控人周鴻禕曾公開表示,360正式涉足元宇宙領域,並以元宇宙“數字孿生派”自居。
公開資料顯示,自2007年起,三六零對外投資數量接近300起,涵蓋了電商、社交、文娛、新能源各個行業,但成功投資案例並不多見。
三六零內部人士對「界面新聞·創業最前線」表示,廣告業務下滑後,三六零一直想尋求突破。什麼火就追什麼,但均是淺嘗輒止。因此,公司業績一直沒有起色。
2、All in AI,研發費用不升反降2023年2月,聊天機器人ChatGPT(人工智能產品)爆火。2月8日,在互動問答平台上,三六零明確表示公司擁有類GPT類產品,同時公司也有海量數據,為ChatGPT訓練提供數據基礎。
消息公佈後,三六零股價連續漲停,到4月4日,公司股價一度觸及20.85元/股,較2022年12月低點漲幅超過300%。
此後,隨着OpenAI推出ChatGPT4,AI(人工智能)行業再度站上風口浪尖,各國政府紛紛出台政策支持AI發展,AI也被業內人士視為“第四次工業革命”。
基於此,周鴻禕不止一次在公開場合表示要All in AI。2023年4月21日,周鴻禕在內部發布通知,要求三六零所有員工擁抱ChatGPT。

(圖 / 界面新聞圖庫)
12月10日,在中國企業領袖年會中,周鴻禕再提“AI信仰”,並表示美國已經All in AI,中國企業家要建立AI信仰,必須得All in AI。
半年多時間過去,三六零真如周鴻禕所説All in AI了嗎?目前,三六零主攻的方向是AI大模型,旗下已經開發出大模型產品“360智腦”。
從三六零半年報得知,“360智腦”已經迭代到4.0版本。不過在市場上,“360智腦”似乎並不受歡迎。
在華為應用市場上,截至2024年1月3日,百度大模型產品“文言一心”下載量已經超過1804萬,抖音“豆包”下載量也有1030萬次,科大訊飛“訊飛星火”下載量接近1100萬次。而三六零旗下“360智腦”下載量僅為4萬次,與上述幾家相差甚遠。
目前,大模型產品差異主要集中在“多模態信息處理”。所謂多模態信息處理,即能夠處理語音、文字、圖像、視頻等信息。
在全世界範圍內,當前沒有任何公司的大模型產品能處理視頻(谷歌大模型視頻處理被證明造假),語音識別技術國內外則相對成熟,真正的分水嶺在圖片識別上。
在國內多模態圖像識別領域,百度的“文心一言”領先其他產品半個身位。例如,“文心一言”能準確解析出圖片中的人物,其他幾家則要弱不少。

(圖 / “文言一心”使用截圖)
**相較於“文心一言”,移動端“360智腦”並沒有圖片解析功能。**另外,“360智腦”常規的問答相對卡頓,運算速度較慢,這也不難理解為何“360智腦”在華為商城上下載量如此之低。
從產品效果來看,很難説周鴻禕已經All in了人工智能。在研發支出上,也未能體現周鴻禕All in的決心。數據顯示,2023年前三季度三六零研發費用為23.14億元,2022年同期則為25.22億元,研發投入同比下滑8.25%。
要知道,AI行業日新月異,相關產品迭代速度非常快,需要大量的研發人員作為支撐。尤其是算法工程師,更是大模型公司競相追逐的對象。
三六零總部以及研發中心均在北京,某獵頭對「界面新聞·創業最前線」表示,工作超過5年以上的算法工程師,在北京月薪普遍在5萬元至7萬元。
如果真如周鴻禕所説,三六零All in人工智能,研發費用不應該不升反降。從產品效果以及研發支出來看,很難説周鴻禕以及三六零All in了人工智能。
3、公司持續虧損,“老周”沒有虧待自己目前三六零的現狀是,主營業務不振,想要開闢第二戰場又不捨得花錢。不過“瘦死的駱駝比馬大”,作為PC時代的互聯網巨頭,即便三六零經營狀況不佳,但公司並不缺錢。
東方財富Choice數據顯示,2018年三六零借殼江南嘉捷回A上市時,曾募資502.35億元。2021年三六零又通過定增向資本市場募集了49.30億元資金,兩次合計募集資金超過550億元。

(圖 / 東方財富Choice)
**由於連年對外投資,三六零現金儲備有所損耗。**截至2023年9月30日,三六零貨幣資金為243.3億元,較募集資金規模有所下降。龐大的現金儲備也為公司帶來可觀的利息收入,數據顯示,2023年前三季度,三六零僅利息收入就高達5.18億元。
東方財富choice數據顯示,2023年前三季度,A股5335家上市公司中,僅831家歸母淨利潤超過5.18億元。
這也意味着,2023年前三季度三六零僅利息收入就超過84%以上的上市公司歸母淨利潤。即便如此,也未能阻止公司繼續虧損。數據顯示,2023年前三季度三六零歸母淨利潤為-3.69億元。
**面對公司持續虧損,三六零與其他互聯網廠商一樣選擇了裁員。**三六零內部人士告訴「界面新聞·創業最前線」,從2022年底開始,三六零內部已經進行了好幾輪裁員。2022年年報顯示,三六零在職員工為6481人,較2021年底的7393人減少了912人。
由於職工人數僅在年報中披露,因此,從公開渠道我們無從知悉三六零2023年員工人數情況。
但需要注意的是,2023年前三季度三六零管理費用為4.89億元,較2022年同期的5.06億元下滑3.36%。從管理費用支出來看,2023年三六零裁員似乎仍在繼續。
**不過,即便公司持續虧損,周鴻禕以及三六零高管也並未虧待自己。**2022年,除不參與日常管理的獨立董事外,三六零包括周鴻禕在內的其餘6名董事薪資合計超過3535萬元。

(圖 / 三六零2022年年報)
其中,周鴻禕個人薪資為876.64萬元,離任的董事葉健薪資高達1208.95萬元。其餘董事,除董健明薪資較低外,剩下三人年薪都在390萬元以上。
4、結語主營業務萎靡,企業需要做的是竭盡全力尋找新的增長點。從周鴻禕日常表態來看,三六零似乎正在全力轉型。
但資本市場需要看公司經營結果,目前來看,三六零業績仍持續虧損。All in的大模型產品,不僅市場數據不佳,產品體驗效果也與競爭對手存在較大差距。
種種不利因素影響下,三六零股價經過短期大漲後,又迴歸原點。公司要想轉型,周鴻禕以及眾多高管或許應該從自身做起削減薪資,減少與老婆離婚分股權等行為。
落實到行動上,三六零需要瞄準轉型方向,然後投入真金白銀去拼,而不是通過PPT“講故事”,向資本市場傳遞轉型的決心。
*注:文中題圖來自界面新聞圖庫。