廣譽遠被證監會立案的背後:或有資本高手“空手套白狼”_風聞
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臨近年末,擁有近500年曆史的中藥老字號廣譽遠給自己和股民們送來了“驚嚇”。
2023年12月29日,廣譽遠發佈公告稱,公司於 2023 年 12 月 28 日收到中國證監會下發的《立案告知書》,因涉嫌信息披露違法違規,根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規,2023年12月22 日,中國證監會決定對公司立案。
此消息一出,廣譽遠的股價應聲跌落,29日當天股價報收26.99元/股,日跌幅達6.35%。
根據《證券法》和最高人民法院司法解釋,上市公司因信息披露違法給投資者造成損失的,受損投資者可以依法起訴索賠,索賠範圍包括:投資差額、佣金、印花税。
目前在新浪股民維權平台上,已經有若干位股民聯繫律師準備維權。廣譽遠大有“鼓破眾人錘”之勢。
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前人開宴會
廣譽遠涉嫌信息披露違法違規的問題並非首次被提及,而是可以追溯到對賭協議時期。
2016年底,廣譽遠以發行股份方式收購東盛集團、磐鑫投資、鼎盛金禾持有的山西廣譽遠40%股權,並單方面向其增資8.36億元,持股比例由55%上升至96.03%。本次發行後東盛集團可以獲得2794萬股。
作為交易對手的東盛集團承諾,山西廣譽遠2016至2018年的扣非淨利潤分別不低於1.33億元、2.35億元、4.33億元。
山西廣譽遠也“不負眾望”,2016至2018年,實現營收9.37億元、11.63億元、16.16億元,淨利潤1.69億元、2.55億元、4.33億元。報告期期內,廣譽遠實現營收9.37億元、11.69億元、16.18億元,歸母淨利潤1.22億元、2.368億元、3.74億元。
但當時已經有媒體發現,廣譽遠的應收賬款飛速增長。數據顯示,2016至2018年,廣譽遠的應收賬款分別為4.629億元、7.354億和13.38億元。換言之,到2018年廣譽遠的應收賬款佔營收的比重超過80%。不僅如此,廣譽遠的在對賭的三年間營現金流出了近3億。
彼時就有分析指出,廣譽遠應收賬款過高要麼是因為對外債權過高,尚未收回,要麼就是因為將貨壓給了渠道,並在經營上記賬,但渠道還沒有給企業回款。
然而,畸高的應收賬款將外界的懷疑引向了虛假交易,即企業與下游渠道簽署交易合同,但並沒有實際的產品和資金交付,沒有現金流入,貨款也自然被記為應收賬款。
有媒體進一步發現,早在2013年,東盛集團董事長郭家學就開始推行“眾籌+城市合夥人”計劃,在全國各地投建廣譽遠國藥堂系列公司,搭建買斷的合資經銷渠道。根據2016年的調研報告,廣譽遠在醫院渠道的銷售收入佔比為35%,這意味着可能有65%的銷售是通過合資渠道完成的。而且廣譽遠在各個合資公司參股比例只佔10%左右,還能夠迴避關聯交易的問題,這無疑是可以配合的下游渠道。
但正如前所述,儘管廣譽遠有了“配合交易”的渠道,沒有真實的交易和流水,合夥人如何能夠獲得收益呢?2015年,廣譽遠以18.8元/股實施6.39億元定增,最大認購方為“廣譽遠安宮清心資管計劃”。而該資管計劃的背後正是各大區域的買斷經銷商大股東。
換言之,當一般的企業盯着市場的時候,廣譽遠背後的資本高手們恐怕正盯着股市。對賭時期的業績高增長帶來股價的水漲船高,定增股滿3年後解禁後,資管計劃的所有人自然能高位套現。但是宴席散去後,誰來買單呢?
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後人來買單
正如外界的猜測一樣,對賭期一過,廣譽遠的業績就來了大變樣。
2019年,廣譽遠實現營收12.17億元,同比下滑24.81%,實現歸母淨利潤1.301億元,同比下滑65.23%。2020年廣譽遠的歸母淨利潤下滑至3200萬。2021至2022年,廣譽遠分別虧損3.162億元和3.987億 元,幾乎將此前5年的盈利都吐了出來。
值得注意的是,在2021與2022年,廣譽遠的應收賬款逐步下滑,從2020年的15.60億元下滑至2022年的8.963億元。但是銷售費用在這兩年期間飆升至7.822億元、8.536億元,銷售費用率竟然超過90%。這也被懷疑廣譽遠在“平賬”。
2021年,廣譽遠還迎來山西國資救火,廣譽遠控股股東變更為神農科技,實際控制人更為山西省人民政府國有資產監督管理委員會。
國資入駐後,廣譽遠似乎終於在2023年迎來了好轉。數據顯示,2023年前三季度,廣譽遠實現營收9.378億元,同比增長14.19%;實現歸屬淨利潤2449萬元,同比增長,149.15%。由虧損轉為盈利主要得益於廣譽遠的淨利潤從上年同期的2.11億元降至1.62億元,同比減少23.22%。
隨着監管部門的調查推進,廣譽遠或許有更多秘密被發掘出來。(內容來源|華博商業評論)