硅數股份無實控人淨虧損超8000萬，存貨週轉率連年下滑遠弱同行_風聞

《港灣商業觀察》王璐

1月6日，衝刺科創板的硅谷數模（蘇州）半導體股份有限公司（以下簡稱，硅數股份）針對審核問詢函進行了回覆。硅數股份保薦機構為中信建投證券，此次上市計劃募集資金15.15億元。

作為近年來炙手可熱的半導體企業，從招股書及審核問詢函回覆來看，硅數股份淨虧損嚴重，存貨飆升且週轉率連年下滑。

硅數股份是一家提供高性能數模混合芯片的企業，公司在高速SerDes信號傳輸及處理技術、數模混合電路設計技術、高清顯示技術、協議轉換技術等領域擁有深厚的技術積累，且已建立以顯示主控芯片、高速智能互聯芯片為主要產品的集成電路芯片研發與銷售業務，以及為國際知名半導體廠商提供IP授權及芯片設計服務業務。

公司已開發的產品覆蓋DP、eDP、USB、HDMI、MIPI等高速信號傳輸協議，能夠實現在個人電腦、顯示器、VR/AR、汽車電子、視頻會議系統等多元化的終端場景的高清顯示和高速智能互聯全覆蓋解決方案。​

無實控人，2023年上半年鉅虧超8000萬

招股書顯示，硅數股份無控股股東及實際控制人，目前，公司的第一大股東為上海鑫錨企業管理諮詢有限公司，目前持股比例為17.74%。天眼查顯示，硅數股份股東數高達50位，股權較為分散。

據悉，除獨立董事外，目前董事會6位高管中，上海鑫錨提名2位，分別是董事長和董事，其餘4位股東則各提名一位。

招股書提示，公司單個股東單獨或者合計持有的股份數量均未超過公司總股本的30%，單個股東均無法決定董事會多數席位，公司經營方針及重大事項的決策均由股東大會和董事會按照公司議事規則討論後確定，避免了因單個股東控制引起決策失誤而導致公司出現重大損失的可能。但由於公司股權較為分散，在公司股東的意見出現重大分歧等極端情況下，存在公司董事會和股東大會決策效率較低以及控制權發生變動的風險，從而導致公司正常經營活動受到影響。

硅數股份招股書還停留在2023年5月31日。2020年-2022年（報告期內），硅數股份實現營收分別為6.55億元、8.40億元和8.95億元，歸母淨利潤分別為2566.57萬元、7984.70萬元和1.13億元，扣非後歸母淨利潤分別為1286.97萬元、9359.28萬元和5838.67萬元。

也就是説，2022年硅數股份扣非歸母淨利潤下滑明顯。更為嚴峻的是2023年上半年，在回覆審核問詢函中，公司表示，2023年上半年實現營收2.17億元，歸母淨利潤為-5842.17萬元，扣非歸母淨利潤為-8370.18萬元。

值得一提的是，報告期內，公司税收優惠分別為417.99萬元、4112.04萬元及3186.68萬元，佔同期利潤總額的比例分別為15.58%、50.35%和27.79%。2023年上半年則為0元，公司稱，是因為享受企業所得税優惠和研發費用加計扣除優惠的發行人各主體自身利潤總額在未考慮研發費用加計扣除的情況下已為負數。報告期內，公司享受的税收優惠主要來源於公司及下屬子公司所享受的所得税税率優惠和研發費用加計扣除優惠。

針對業績的較大波動，硅數股份表示，主要系受行業週期性波動等因素的影響。2022年下半年以來半導體行業產能緊張狀態逐步緩解，芯片產品整體市場價格普遍呈回落趨勢，同時半導體行業需求整體放緩，並呈現出結構化特徵，公司面向消費電子領域的產品市場呈現了不同的供需發展態勢，部分細分領域存在一定的庫存消化壓力，此外地緣衝突以及全球經濟發展放緩等因素加大了市場增長的不確定性，公司下游客户下單和提貨趨於謹慎。

此外，報告期內，公司向前五大客户的銷售收入金額分別為5.35億元、7.03億和7.15億元，佔主營業務收入的比例分別為81.67%、83.69%和79.84%，客户集中度較高，其中第一大客户LG收入佔比分別為29.38%、42.75%和41.03%。​

存貨飆升，週轉率連年下滑且遠弱同行

需要注意的是，報告期各期末，硅數股份存貨賬面餘額分別為1.50億元、1.86億元和3.51億元，存貨跌價準備計提比例（不含合同履約成本）分別為7.95%、7.17%和12.87%。同一時期，公司資產減值損失分別為-208.84萬元、-406.08萬元及-3957.01萬元，均系計提的存貨跌價損失。

與此同時，硅數股份報告期內存貨週轉率分別為3.21次/年、2.31次/年和1.64次/年，呈現連續下降趨勢，同行業可比公司存貨週轉率平均值分別為2.27次/年、3.17次/年和2.15次/年。

硅數股份認為，2022年公司存貨週轉率低於同行業可比公司平均值，主要原因包括：1，2022年上半年，全球晶圓代工產能緊張，發行人為保證供應，擴大了備貨規模，下半年晶圓代工產能有所緩解，供應商交貨速度加快，發行人存貨規模增大；2，2022年下半年，受到消費電子週期需求下行以及客户庫存消化壓力較大的影響，公司下游客户下單和提貨趨於謹慎，銷售下滑，存貨週轉減緩。

審核問詢函中介紹，2023年上半年，硅數股份存貨賬面餘額為3.84億元，存貨賬面餘額佔營業成本比例為161.24%，存貨週轉率則下降至0.65次/年，行業平均值則為1.28次/年。

硅數股份本次擬募集資金共15.15億元，其中，擬使用10.63億元用於高清顯示技術研發及產業化項目、智能連接芯片研發及產業化項目，擬使用2.52億元用於研發中心建設項目；擬使用2億元用於補充流動資金。（港灣財經出品）