傳模擬芯片龍頭髮布漲價函後，有什麼影響？_風聞

正值年底，芯片廠商們的漲價函雖遲但到。

存儲三大廠商三星、美光、SK海力聯手漲價，NAND Flash大廠西部數據更是直接發佈漲價函，打響業內全面大漲價的第一槍，帶動相關廠商跟漲。

三星CIS芯片將於明年第一季度漲價，主要涉及3200萬像素以上的規格，平均漲幅高達25%。一些國內芯片企業，由於市場價跌到不能再跌，開始主動調價。

模擬芯片大廠ADI近日也傳出要漲價，根據目前流出的漲價函，ADI物料將根據不同年份的產品提價，自明年2月4日起開始執行。

芯片人激動地盤了盤自己手中的貨，表示“第一次聽説賣芯片的按年份漲價，茅台每年漲100，我還有很多老年份的是不是增值了？”

ADI的市場價格整體倒掛許久，ADI這次漲價是為哪般？為什麼市場下行，ADI還要漲價？將給現貨市場帶來什麼影響？

01

ADI漲價函

透露了啥？

根據ADI發佈的漲價函，官方漲價的態度主要有以下三點：

1、是因為老產品生產帶來了增量成本**（羊毛出在羊身上，要對老產品漲價）****；**

2、具體哪些老產品漲價，大家還得在後續具體瞭解；

3、針對客户質疑漲價，ADI可以幫助支持尋找新的替代產品。

來源：社交媒體，具體以官宣為準

可以確定的是，成熟產品是要漲價了，據傳此次漲幅在10%-20%，包括新訂單及現有預訂需求。它們還給不同時段量產的產品作了區分，如量產20年漲幅約在15%，量產25年-30年漲幅約在20%，不過此消息還有待官方驗證。

那麼Q4在遭遇更嚴重的營收下滑之後，ADI為何還要漲價？目前我們可以推斷一些可能性原因。

首先，ADI主要做模擬芯片，模擬芯片求穩，生命週期長，老產品多也很正常，而芯片廠商往往為了推動、普及新產品的應用，一般都會對老產品進行漲價，這也很正常，“成本上漲”的理由，就顯得冠冕堂皇了 。

根據官方信息，目前ADI超過70%的營收建立在180納米及以上的工藝節點上，這在模擬IC領域已經算“先進”了。ADI也在往12英寸晶圓產線上面轉，任何在90納米及以下的工藝節點都用12英寸晶圓。

**其二，基於ADI作為龍頭的底氣。**每年漲一次價，讓業績更好看一點，多賺一點，根本源於大家沒法擺脱對ADI的產品的依賴，替代難，面對漲價，客户往往只能接受。

ADI幾十年的老產品，怎麼還會有人用？

模擬芯片分為信號鏈產品和電源類產品，ADI在信號鏈這一畝三分地中拔得頭籌，在數據轉換器方面更是領先多年。有人曾比喻，如果把造普通芯片比作造飛機，那麼造高性能ADC芯片就是造航母，對工藝、性能、可靠性要求極高，難度甚大。

安信證券報告顯示，2021年的ADC市場上，TI、ADI和Maxim三家公司佔領了國內高速高精度ADC/DAC市場的95%以上。其中ADI佔有率約為****58%，遠高於TI 約25%的佔有率。

其三，原廠對未來的盈利信心十足。

在此前11月的ADI業績説明會上，摩根士丹利提問ADI營收下滑，市場下行是否降低價格，ADI CEO兼董事會主席對此表示，“公司新產品design-wins和更成熟的產品業務持續同環比增長，我對過去幾年（2.5 年）中我們設法提高的定價充滿信心，他們將反映增加的成本，我們將維持這些價格，總的來説，我們對我們的現狀以及未來的定價環境持樂觀態度。”

大意就是有信心維持價格上漲。

別看財報裏工業、通信應用都疲軟，今年卻是ADI 業績連續第三年創紀錄的一年，營收實現了2％的增長達到123億美元，雖然增長不如以前大。

ADI 第三季度70.2%的毛利率，同環比有所下滑，ADI認為原因在於不利的產品組合、較低的工廠稼動率和較低的收入。不過其65％以上的毛利率，放在往年，已經處於歷史高位了。

綜上，ADI提高老產品價格，推動大家換新產品，順帶維持價格上漲，提升毛利率，算是順水推舟的事。

實際上去年9月 ADI也調漲過價格，和今年不同，當時對全線產品進行了漲價。

02

行情差還漲價，

對芯片現貨市場有什麼影響？

在漲價生效前的幾個月，對現貨市場有什麼影響？會不會給ADI品牌帶來一些訂單？

我們問了好幾位市場上的朋友，得到的答案如出一轍——

“説不好，今年行情挺差。”

“價格倒掛沒那麼嚴重了。”

“影響不大，價格倒掛，‘掛’多一點跟‘掛’少一點沒差。”

市場上的ADI主力產品中，分為通用料和專用料。

通用料，適配通信類、消費類、工業類等多個場景。由於市場需求量大、流動性大，庫存量在短時間內變化很大，價格也容易受需求低迷影響，下跌較快，如ADUM、ADG、AD7、AD8等系列。

其中，AD8系列部分型號價格倒掛嚴重：

AD8606ARZ 官網價格在2.60-4.92美金，不超過35元，市場報價從去年11月的14元一路降價，目前在7元左右，價格倒掛。這顆芯片一度漲至過30美金（約合210元）左右的高價；

AD8250ARMZ-R7從年初500、300元的價位，隨着年中物料的大量到貨，目前大幅降至幾十元價位。

專用料，專用於工業、汽車或通信領域。典型的就是LT系列，由高端模擬芯片強手Linear擅長的電源產品（約佔85％）和ADI的定製化產品（約15％）強強聯合，在工業、汽車和通信領域打得一手好拳。

由於不可替代性強，這類芯片漲價幅度大，價格下跌後仍然居於高位。如車規料 LTC6810HG-1#3ZZPBF價格依然很高。

從全球模擬芯片市場規模來看，專用類佔比要高於通用類，2021年的數據是專用類60% vs通用類 40%。

和全球市場規模相反，現貨市場做通用類生意的還是要遠多於專用類芯片生意，因此今年ADI的現貨市場行情主打一個“價格倒掛”，原廠漲價對大家沒有帶來實質性的影響。

一位主要做ADI品牌的朋友看到，雖然年底了需求端在逐漸復甦，但目前ADI價格普遍倒掛，只要肯虧錢，訂單還是會有。

一位ADI的芯片代理商表示，大多客户都轉型國產替代了，漲價對他們來説沒有影響。至於現在價格倒掛的芯片，他們主要看到貨情況，到貨多的話，基本虧本能出也出了，到貨少的加上後續漲價，他們可能就暫時不出了。

不過現在ADI的價格倒掛有所緩解，一些朋友會選擇在倒掛不多的價位出貨。

另一位ADI的貿易商表示，現在價格倒掛，漲價對現貨影響小，生意差，再漲價也是倒掛，而貴的芯片即使沒有漲價也有較大的溢價空間，主要受影響的估計是原廠直供的終端廠商。

主做ADI品牌的朋友建議，大家儘量往工業等高端產品線走，不要碰消費類或偏低端的物料，像隔離器件 ADUM、ADM系列這類產品不少被國產替代，沒有替代的，也在跟TI打激烈的價格戰，總之生意非常難做。

03

結  語

去年8月我們分析ADI市場表現時，其通用料如ADUM、ADM打頭的芯片就已經是價格大跳水，時至今日價格倒掛已久，市場上的朋友價格內卷，生意難做。行情疲軟，ADI還要在明年1月裁員數百人，絲毫不耽誤官方繼續對老產品漲價。

A股龍頭茅台，一度被投資界公認為是“最佳致富神器”。而憑藉經久不衰的高端產品，模擬芯片界的“茅台”，非ADI莫屬，近十年的股價表現也是持續亮眼。

大摩分析師認為**ADI在過去3次半導體衰退期，展現出了優於同行的獲利能力。**摩根士丹利（大摩）分析師近期出具研究報告，看好芯片大廠ADI的股票，理由是預見到芯片需求將逐漸走出谷底，2024年有望恢復增長，因此可帶動ADI股價上漲。

在經濟復甦爬坡之際，消費行業已經有多家企業宣佈提價，促進物價低位回升，電子行業模擬芯片龍頭ADI的漲價，能否幫助提振市場信心？你怎麼看？