上海醫藥子公司被罰4.6億，雲南白藥投資者不樂意了_風聞

最近，“反壟斷”這個詞刷足了存在感，不僅有阿里因“二選一”壟斷行為被法院判處賠償京東10億元人民幣，還有知名藥企上海醫藥因違反《反壟斷法》，被上海市市場監督管理局沒收違法所得和處罰款總計4.62億元。據悉，醫療行業已成為壟斷行為高發地帶，最高法發佈的2023年人民法院十大反壟斷和反不正當競爭典型案例中就有兩起與藥企有關。

迴歸到上海醫藥收到的這張發壟斷鉅額罰單，據國家醫保局披露，上海醫藥子公司上藥第一生化涉嫌與武漢匯海醫藥、武漢科德醫藥、湖北民康製藥等3家企業合謀虛增原料藥成本數百倍，同時將涉案藥品注射用硫酸多黏菌素B掛網價格虛抬至2303元/支以上，以高於國外售價數十倍的不合理高價在國內銷售，在短短5年時間內實現年銷售金額至40餘億元，獲取鉅額不當利益。經國家醫保局多次約談後，該款藥物累計降價95.8%以上，目前掛網價已經低至123元/支，企業也保證會穩定供應。

諷刺的是，如此利益燻心的藥企卻在多年前喊出了，“中國式現代化不是以資本為中心的現代化，中國醫藥產業也不應該是以資本利益為中心的產業。”的口號。而説出這句話的上海醫藥前董事長周軍因涉嫌嚴重違紀違法已在去年11月被紀委調查。

值得注意的是，雖然周軍已離職，但企查查信息顯示，目前周軍仍擔任上海醫藥集團股份有限公司、上海醫藥（集團）有限公司的法人代表。由於周軍在證券、收購合併、金融投資、房地產等領域經驗豐富，因此在其任職上海醫藥7年間，公司資本運作能力突飛猛進。2017年，上海醫藥的下屬全資子公司Century Global以現金出資約5.57億美元收購康德樂馬來西亞100%股權，進而通過康德樂馬來西亞間接控制康德樂（中國）。此後，上海醫藥又先後收購了廣東天普生化醫藥26.34％股份、受讓了上海新世紀藥業、上海一德大藥房全部股份，併入股了惠州上藥同泰、江蘇大眾醫藥、四川瑞德等藥物研發、醫藥流通企業。通過一系列併購，上海醫藥在醫藥流通領域反超華潤醫藥，站穩行業第二的位置。

可是，頻繁的收併購也給上海醫藥帶來了“副作用”。截至2023年三季度末，上海醫藥的商譽高達113.83億元，排名A股醫藥板塊首位。

上樑不正下樑歪，除了周軍，上海醫藥犯事的高管不在少數。在周軍被查兩個月前，上海醫藥的副總裁潘德青就涉嫌嚴重違紀違法被紀委調查。與潘德青一同被查的還包括上海上柯醫藥有限公司原總經理李平、上海上藥第一生化藥業有限公司原總經理陳彬華、上海上藥第一生化藥業有限公司原副總經理黃臻輝。

而上述高管東窗事發前都閃電離職上海醫藥相關企業。有業內人士指出，去年掀起的醫療反腐風暴揭露了上海醫藥的“團伙式腐敗”，而上海醫藥高企的銷售費用則成為了腐敗滋生的土壤。作為2022年A股營收規模最大的藥企，上海醫藥的銷售費用在業內遙遙領先。今年前三季度，上海醫藥的銷售費用高達104.7億元，位列行業第一，平均一天要花3800萬元在“賣藥”上。

管理層的動盪、監管方面的罰單都時刻影響着上海醫藥在資本市場的表現。截至2024年1月9日，上海醫藥收於16.58元/股，這個價格已經低於上海醫藥2021年的定增價格16.87元/股。當時，知名老字號雲南白藥以不超過人民幣112.30億元認購了上海醫藥非公開發行的6.66億股A股股票，成為上海醫藥第三大股東，並被外界認為是藥企混改“雙贏樣本”。

然而，兩年時間過去，雲南白藥的戰略投資顯然成了虧本買賣。對此，有雲南白藥投資者在互動平台建議道，“公司投資的上海醫藥佔公司淨資產的三分之一，可以這樣説，上海醫藥的市場價值與前景攸關公司前途。最近，上海醫藥的高管接二連三入圍，其天價藥事件不僅僅是沸沸揚揚，而且爆出相關原料藥加價幾十倍採購，給有關人員有尋租可能，同時也讓公司投資間接受損。雲南白藥是市場的佼佼者，不僅僅是業務穩中有進，管理很有序，同時市場形象與市場回報口碑一流。建議公司加強與上海醫藥互動，做好投資人角色，確保投資不打水漂。”（內容來源|華博經緯）